UBS радикально увеличила ставку на рост биткоина: экспозиция по колл-опционам на ETF выросла в 24 раза
Швейцарский банковский гигант UBS демонстрирует впечатляющий разворот в своей стратегии в отношении цифровых активов. Согласно моему анализу свежих регуляторных данных, на конец второго квартала 2024 года банк удерживал колл-опционы на 1,95 миллиона акций биржевого фонда IBIT от BlackRock. Это колоссальный скачок — в 24 раза больше по сравнению с предыдущим кварталом, когда показатель составлял всего 80 000 акций.
Асимметричный подход к риску
Особого внимания заслуживает структура позиции. Прямая экспозиция UBS в спотовый биткоин-ETF выросла лишь на 12% — до 407 890 акций, что эквивалентно примерно $13,6 миллионам. Однако параллельно банк сократил свою защитную позицию: объем пут-опционов уменьшился на 53%, до 143 300 акций. Подобная динамика указывает на целенаправленный сдвиг от хеджирования к агрессивному участию в потенциальном росте.
Такое поведение институционального игрока уровня UBS — это не просто спекулятивный жест. Речь идет о формировании асимметричного профиля доходности: банк ограничивает потенциальные потери премией по опционам, но при этом открывает себе практически неограниченный потенциал роста в случае продолжения бычьего тренда на рынке первой криптовалюты.
Институциональный сигнал
Действия UBS особенно показательны на фоне общей неопределенности в макроэкономической среде. Крупнейшие банки обычно избегают публичных ставок на высоковолатильные активы, однако резкое наращивание колл-опционов свидетельствует о том, что внутренние аналитики банка видят больше возможностей для роста биткоина, чем для его падения. Это один из самых сильных сигналов доверия со стороны традиционного финансового сектора с момента запуска спотовых ETF в начале года.
Мой комментарий: Увеличение экспозиции UBS в 24 раза — это не просто цифра в отчетности. Это маркер того, что «старые деньги» начинают рассматривать биткоин не как рискованный эксперимент, а как стратегический компонент портфеля. Если подобную динамику повторят другие системно значимые банки, мы можем увидеть новый виток институциональной гонки за биткоин-активами, что окажет существенную поддержку цене в среднесрочной перспективе.