Золото и биткоин разворачиваются: Макглоун предсказывает развязку на рынке
Ведущий стратег по сырьевым товарам из Bloomberg Intelligence, Майк Макглоун, полагает, что текущая макроэкономическая ситуация в мире приближается к точке бифуркации. По его оценке, перегретый фондовый рынок США выступает ключевым драйвером как инфляционных, так и дефляционных рисков, и это может стать «сигналом эндшпиля» для всего финансового ландшафта.
Макглоун связывает этот сценарий с политическим контекстом: доступность жизни стала главной темой предстоящих промежуточных выборов в США, а инфляция остается серьезным препятствием для действующей администрации. Рынок, по его мнению, находится в точке, где любое движение может спровоцировать каскадную реакцию.
Что показывают графики Макглоуна
Согласно анализу стратега, золото и биткоин (BTC) в 2026 году, судя по всему, «совершили развороты к среднему». Это может означать, что следующим шагом станет переток капитала в бета-активы. На годовом графике индекса совокупной доходности казначейских облигаций США от Bloomberg прослеживается возможное формирование дна на уровне минимумов 1983 года относительно драгоценного металла. Биткоин, в свою очередь, потерял около 50% от своего пика 2025 года вблизи отметки $126 000.
Макглоун отмечает, что рынку не хватает лишь умеренного отката к средним значениям в соотношении S&P 500 к ВВП — этот показатель держится на самом высоком уровне для конца года с 1928 года. Чтобы биткоин восстановился, а золото не подешевело сильнее по отношению к казначейским облигациям, фондовому рынку США, по его мнению, возможно, предстоит расти дальше, выше исторических экстремумов.
Соотношение золота и казначейских облигаций на историческом экстремуме
Аналогичную картину описывает аналитический проект Quant & Algorithmic. Согласно их данным, отношение золота к казначейским облигациям США показывает второе по величине историческое отклонение от своей квадратичной линии тренда. Более высокое значение фиксировалось лишь однажды — в августе 2011 года. Тогда сочетание долгового кризиса в США и понижения кредитного рейтинга страны подтолкнуло золото к рекордным уровням.
Драгоценный металл и облигации ушли в крайние положения относительно друг друга, и история показывает, что подобные отклонения долго не держатся. Логика Макглоуна сводится к тому, что развязка зависит от рынка акций США: пока он растет выше исторических норм, у биткоина есть шанс на восстановление, а у золота — меньше поводов падать к облигациям.
Комментарий Cryptalist: Ситуация действительно напоминает классический «момент истины». Если фондовый рынок продолжит игнорировать макроэкономические сигналы и удерживать экстремальные уровни, мы можем увидеть резкий переток ликвидности в криптовалюты и сырьевые активы. Однако риск коррекции в S&P 500 остается высоким, и тогда биткоин, скорее всего, последует за ним вниз, прежде чем найдет дно. Инвесторам стоит быть готовыми к повышенной волатильности в ближайшие недели.