Сингапур бросает вызов Лондону и Гонконгу: новая клиринговая система для золота меняет расстановку сил в Азии
Азия, на долю которой приходится около 70% мирового спроса на физическое золото, долгое время оставалась в тени западных финансовых центров — Лондона и Нью-Йорка, где формируются ключевые цены на драгоценный металл. Теперь Сингапур предпринимает решительный шаг, чтобы изменить эту динамику и стать главным хабом для торговли золотом в регионе.
Масштабная инфраструктурная инициатива
15 июня заместитель премьер-министра Ган Ким Ен представил амбициозный пакет мер, разработанный Сингапурской биржей (SGX) и Денежно-кредитным управлением Сингапура (MAS). Ключевой элемент — запуск внебиржевой (OTC) клиринговой системы для физического золота, хранящегося на острове. Система начнет работу к концу 2026 года, а межбанковская торговля стартует с 2027 года.
Важно отметить, что инициативу поддержали шесть крупнейших мировых банков: DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC и UOB. Это не просто декларация — это реальный коммерческий фундамент, который обеспечивает системе ликвидность и доверие с самого начала.
Налоговые стимулы и хранение для центробанков
С октября 2025 года MAS начнет предоставлять услуги по хранению золота для иностранных центробанков и суверенных фондов. Кроме того, в рамках налоговых льгот отменяется 5%-ное ограничение на инвестиции в физические драгоценные металлы для фондов и семейных офисов. Теперь они смогут свободно наращивать долю золота в портфелях, что открывает доступ к огромному пулу институционального капитала.
Проблема азиатского рынка: отсутствие инфраструктуры
Главная системная проблема, которую пытается решить Сингапур, — это несоответствие между огромным азиатским спросом и отсутствием развитой инфраструктуры для его обслуживания. В местные торговые часы ликвидность падает, а крупные сделки проводить сложно. Ган Ким Ен подчеркнул, что цель — не вытеснить Лондон или Нью-Йорк, а создать связующий узел для Азии, который обеспечит ликвидность в дневное время для региона.
Гонконг не дремлет: конкуренция обостряется
У Сингапура есть серьезный конкурент. Гонконг планирует запустить собственную систему клиринга золота уже в июле 2025 года и возобновить торги фьючерсами на металл. Он уже заручился поддержкой нескольких банков и наладил связи с центробанками. Исход этой гонки будет зависеть не только от скорости запуска, но и от того, кто сможет привлечь больший объем клиринга.
Взгляд аналитика
С моей точки зрения, Сингапур делает гораздо более системную ставку. Поддержка шести глобальных банков и интеграция с токенизацией золота (DBS уже готовит выпуск токенизированного физического золота для розничных клиентов) создает уникальный гибрид традиционных и цифровых финансов. Если эта экосистема заработает в полную силу, Сингапур может не просто догнать, а перегнать Гонконг, став главным золотым хабом не только Азии, но и всего мира.