Сингапур бросает вызов Лондону и Гонконгу: новая клиринговая система для золота меняет правила игры в Азии
Азия, на долю которой приходится около 70% мирового спроса на золото, долгое время оставалась в роли ведомого на этом рынке. Ключевые цены по-прежнему диктуют Лондон и Нью-Йорк, а инфраструктура для крупных сделок в азиатские часы оставляет желать лучшего. Сингапур решил разорвать этот порочный круг и запускает масштабную программу по превращению в главный центр торговли физическим золотом в регионе.
15 июня заместитель премьер-министра Ган Ким Ен представил амбициозный пакет инициатив от Сингапурской биржи (SGX) и Денежно-кредитного управления Сингапура (MAS). Ключевой элемент — создание внебиржевой (OTC) клиринговой системы для физического золота, хранящегося на острове. Запуск системы намечен на конец 2026 года, а межбанковские торги стартуют с 2027-го. Поддержку проекту уже оказали шесть крупнейших мировых банков: DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC и UOB.
Инфраструктура нового уровня
С октября этого года MAS начнет предоставлять услуги хранения золота для иностранных центральных банков, суверенных фондов и международных финансовых организаций. Это позволит им держать резервы непосредственно в Сингапуре. Кроме того, в рамках налоговых льгот отменяется ограничение в 5% на инвестиции в физические драгоценные металлы для фондов и семейных офисов. Теперь они смогут значительно наращивать долю золота в своих портфелях без прежних бюрократических препятствий.
Главная системная проблема, по словам Ган Ким Ена, заключается в том, что азиатские трейдеры вынуждены подстраиваться под западные часы. В местное торговое время ликвидность падает, и проводить крупные институциональные сделки становится сложнее. Новая система призвана стать связующим звеном, объединяя азиатский спрос с мировой ликвидностью в дневные часы.
Гонка с Гонконгом
У Сингапура есть серьезный конкурент. Гонконг планирует запустить собственную систему клиринга золота уже в июле этого года, а также возобновить торги фьючерсами на металл. Оба хаба заручились поддержкой крупных банков и налаживают связи с центробанками. Исход этой гонки будет зависеть не только от скорости запуска, но и от глубины интеграции с глобальными финансовыми потоками.
Показательно, что на фоне этих событий банк DBS, один из участников сингапурской системы, готовит выпуск токенизированного физического золота для розничных клиентов. Его конкурент OCBC уже активно покупает, продает и хранит драгметалл для институционалов. Это говорит о том, что Сингапур делает ставку не только на оптовый, но и на розничный сегмент, используя технологии для демократизации доступа к золоту.
Комментарий аналитика: Сингапур демонстрирует редкий пример комплексного подхода: он одновременно создает и физическую инфраструктуру (хранилища, клиринг), и цифровые инструменты (токенизация). Если проект будет реализован в срок, это может привести к фундаментальному сдвигу в ценообразовании на золото, постепенно смещая центр силы из Лондона в Азию. Однако Гонконг не сдается, и в ближайшие два года мы станем свидетелями острой конкуренции двух финансовых центров за право стать главным золотым хабом региона.