Сингапур бросает вызов Лондону: Азия перехватывает контроль над рынком золота
Сингапур запускает масштабную программу, чтобы стать главным центром торговли золотом в Азии, и я вижу в этом тектонический сдвиг в глобальной финансовой инфраструктуре. Шесть крупнейших мировых банков — DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC и UOB — уже присоединились к созданию новой клиринговой системы для физического золота, хранящегося на острове. Это прямой вызов не только Гонконгу, но и Лондону с Нью-Йорком.
15 июня вице-премьер Ган Ким Ен представил пакет инициатив от Сингапурской биржи и Монетарного управления Сингапура. Город-государство нацелен занять ведущие позиции в регионе, и у него есть для этого веские основания: на Азию приходится 70% мирового спроса на золото, однако ключевые цены по-прежнему формируются на Западе. Это системный дисбаланс, который Сингапур намерен исправить.
Как Сингапур становится новым золотым хабом
Сингапурская биржа откроет внебиржевую (OTC) систему клиринга для физического золота уже к концу 2026 года. Запуск межбанковской торговли ожидается с 2027 года. Это не просто технологическое обновление — это создание полноценной инфраструктуры, которой так не хватает азиатскому рынку.
Монетарное управление Сингапура с октября предоставит услуги хранения золота для зарубежных центробанков. Иностранные финучреждения и суверенные фонды смогут держать свои резервы на острове. В рамках налоговых льгот отменяется ограничение в 5% на инвестиции в физические драгоценные металлы. Теперь фонды и семейные офисы смогут более свободно наращивать долю золота в портфелях.
Чего не хватает азиатскому рынку золота
Около 70% годового мирового спроса на золото обеспечивают азиатские покупатели, но развитой инфраструктуры под такие объемы на континенте до сих пор нет. Ган Ким Ен назвал системной проблемой то, что главные ценовые ориентиры задают Лондон и Нью-Йорк. Для Азии это особенно чувствительно: в местные торговые часы ликвидность падает, и крупные сделки провести труднее.
По моим данным, власти Сингапура не стремятся полностью вытеснить действующие рынки. Их цель — превратить страну в связующий узел для азиатского региона, который сводит местный спрос с мировой ликвидностью в дневные часы. OTC-сделки лучше подходят для крупных институциональных операций, чем биржевые: они дают участникам больше свободы по времени и условиям торгов.
Гонка за лидерство в Азиатском золотовалютном хабе
У Сингапура есть активный конкурент — Гонконг, который намерен уже в июле запустить собственную систему клиринга золота и возобновить торги фьючерсами на металл. Ради этого город заручился поддержкой нескольких банков и наладил связи с центробанками.
Золото заметно подорожало за этот год — это привлекло внимание институциональных инвесторов и обострило соперничество двух хабов. DBS, один из участников сингапурской системы, готовит выпуск токенизированного физического золота для розничных клиентов. Его конкурент OCBC уже покупает, продает и хранит драгоценный металл для институциональных инвесторов в Сингапуре.
Какой из хабов соберет больший объем клиринга — Гонконг или Сингапур, — зависит не только от скорости запуска. Но уже сейчас сингапурскую систему готовы поддержать шесть крупнейших международных банков, а это серьезная заявка на коммерческий успех.
Мое экспертное мнение: Сингапур демонстрирует редкую для финансовых центров стратегическую дисциплину. Создание полноценной инфраструктуры с поддержкой центробанков и налоговыми стимулами — это не просто хаб, а новая экосистема. Если Гонконг не ответит симметрично, баланс сил в азиатской золотой торговле может сместиться навсегда.