Сингапур бросает вызов Лондону и Гонконгу: 70% мирового спроса на золото сосредоточено в Азии
Сингапур запускает масштабную программу по превращению в главный центр торговли физическим золотом в Азии, бросая прямой вызов Лондону и Нью-Йорку. Шесть крупнейших мировых банков — DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC и UOB — уже поддержали создание новой внебиржевой (OTC) клиринговой системы для драгоценного металла, хранящегося на острове.
15 июня заместитель премьер-министра Ган Ким Ен представил пакет инициатив Сингапурской биржи (SGX) и Денежно-кредитного управления Сингапура (MAS). Ключевая цель — занять лидирующие позиции в регионе, где формируется 70% мирового спроса на золото. При этом ценообразование по-прежнему диктуется западными площадками, что создает системный дисбаланс для азиатских покупателей.
Как Сингапур намерен перехватить инициативу
SGX откроет внебиржевую клиринговую систему для физического золота, хранящегося в Сингапуре, уже к концу 2026 года. Запуск межбанковской торговли ожидается с 2027 года. Параллельно MAS с октября начнет предоставлять услуги хранения золота для иностранных центробанков и суверенных фондов, чтобы стимулировать размещение резервов на острове.
В рамках налоговых льгот снимается ограничение в 5% на инвестиции в физические драгоценные металлы. Теперь фонды и семейные офисы смогут значительно наращивать долю золота в портфелях без административных барьеров. Это критически важный шаг, учитывая, что институциональные инвесторы все активнее ищут защитные активы.
Азиатский парадокс: спрос есть, инфраструктуры нет
Около 70% годового мирового спроса на золото обеспечивают азиатские покупатели, однако развитой инфраструктуры под такие объемы на континенте до сих пор нет. Ган Ким Ен назвал системной проблемой то, что главные ценовые ориентиры задают Лондон и Нью-Йорк. Для Азии это особенно чувствительно: в местные торговые часы ликвидность падает, и крупные сделки провести труднее.
Власти Сингапура не стремятся полностью вытеснить существующие рынки. Их задача — превратить страну в связующий узел, который сводит местный спрос с мировой ликвидностью в дневные часы. Внебиржевые (OTC) сделки лучше подходят для крупных институциональных операций, чем биржевые, так как дают участникам больше свободы по времени и условиям торгов.
Гонконг не дремлет: битва за азиатское золото
У Сингапура есть активный конкурент. Гонконг намерен уже в июле запустить собственную систему клиринга золота и возобновить торги фьючерсами на металл. Для этого город заручился поддержкой нескольких банков и наладил связи с центробанками.
Примечательно, что один из участников сингапурской системы, DBS, сейчас готовит выпуск токенизированного физического золота для розничных клиентов. Его конкурент OCBC уже покупает, продает и хранит драгметалл для институциональных инвесторов в Сингапуре. Это свидетельствует о растущей конвергенции традиционных рынков золота и цифровых активов.
Мой экспертный вывод: Исход борьбы между Сингапуром и Гонконгом за лидерство в азиатском золотом хабе будет зависеть не только от скорости запуска систем, но и от способности привлечь реальные объемы ликвидности. Поддержка шести глобальных банков дает Сингапуру серьезное преимущество, но Гонконг может сыграть на своей близости к Китаю — крупнейшему потребителю золота в мире. Рынок явно стоит перед тектоническим сдвигом, и традиционные западные центры рискуют потерять свое доминирующее положение.