Банк Японии поднял ставку до 1%: возврат к нормальности и удар по carry-трейдерам
Банк Японии (BOJ) принял историческое решение, повысив ключевую процентную ставку до 1%. Это самый высокий показатель с 1995 года, знаменующий собой окончательный разрыв с эпохой сверхдешевых денег. Решение было принято 16 июня большинством голосов — 7 против 1.
Ставка выросла на 25 базисных пунктов — с предыдущих 0,75%. Таким образом, Япония впервые за 31 год вернулась к отметке 1%, сделав еще один решительный шаг в сторону нормализации денежно-кредитной политики.
Почему регулятор пошел на повышение
Главным катализатором стала инфляция. Цены ускорились на фоне дорогой нефти, которую подтолкнул вверх конфликт вокруг Ирана. В BOJ предупредили, что базовая инфляция может закрепиться выше целевого уровня в 2%, что потребовало упреждающих мер.
Сказалась и слабость иены. К июню курс JPY опустился примерно до 160 за доллар, из-за чего дорожал импорт, а вместе с ним — и повседневные расходы японских домохозяйств. В мае власти уже потратили на валютные интервенции почти ¥11,7 трлн (около $73,5 млрд), но иена вскоре снова ослабла — одной этой меры было недостаточно.
Против повышения выступил лишь один член правления — Тоитхиро Асада. Он считает, что риски для производства и занятости сейчас выше, чем угроза разгона цен, и предлагал оставить ставку на уровне 0,75%. Заседание прошло без главы BOJ Кадзуо Уэды, которого на прошлой неделе госпитализировали.
Что будет с покупками гособлигаций
Параллельно BOJ продолжит сокращать покупки государственных облигаций (JGB). До января–марта 2027 года их ежемесячный объем будет уменьшаться примерно на ¥200 млрд за квартал.
С апреля 2027 года регулятор остановит сокращение и зафиксирует ежемесячные покупки на уровне около ¥2 трлн. К марту 2030 года портфель гособлигаций BOJ уменьшится примерно на 36–39% относительно уровня июня 2024 года, когда программа сворачивания только стартовала.
При этом регулятор сохранил гибкость. Если долгосрочные ставки начнут расти слишком быстро, BOJ готов оперативно вмешаться и нарастить покупки облигаций. Рынок отреагировал сдержанно: индекс Nikkei 225 прибавил около 0,46%, а иена слегка укрепилась — до 160,22 за доллар.
Влияние на криптовалюты и carry-трейд
Повышение ставки бьет по carry-трейду — схеме, в которой инвесторы занимают дешевую иену и вкладывают ее в рисковые активы, включая криптовалюту. Каждое из прежних повышений BOJ с 2024 года оборачивалось просадкой биткоина на 20–32%, и нынешний шаг тоже отправил первую криптовалюту ниже — примерно к $65 800. Но на этот раз обвал сдержали слабая иена и сделка США и Ирана по Ормузскому проливу, поэтому реакция рынка пока ограничилась снижением чуть более чем на 1%.
Аналитический комментарий Cryptalist: Решение BOJ — это сигнал о том, что эпоха дешевых денег в Японии окончательно завершена. Для криптовалютного рынка это означает постепенное сокращение ликвидности, поступающей из carry-трейда. Однако, учитывая сохраняющуюся геополитическую напряженность и слабость иены, мы, вероятно, увидим не резкий обвал, а скорее волатильность с понижательным трендом. Инвесторам стоит пересмотреть свои стратегии и быть готовыми к более длительному периоду коррекции.