BlackRock запускает биткоин-ETF с опционной стратегией: что это значит для рынка
Крупнейший управляющий активами в мире, BlackRock, вывел на биржу Nasdaq новый инструмент — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Это не просто очередной биткоин-ETF, а продукт с уникальной гибридной стратегией, сочетающей прямую экспозицию к спотовой цене первой криптовалюты с активной продажей покрытых колл-опционов.
Как работает BITA?
Фонд напрямую держит биткоин и бумаги собственного спотового ETF IBIT. Доходность генерируется за счет активной продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а в некоторых случаях — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет около 25–35% портфеля. Комиссия фонда — 0,65%, а бенчмарком выступает CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодианами являются Coinbase и BNY Mellon.
Доходность и риски
На 15 июня чистые активы BITA составили $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25, в обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока не раскрыты. BlackRock описывает четыре базовых сценария: при снижении цены биткоина опционный доход может частично смягчить убытки; при боковике или умеренном росте — улучшить результат; при резком росте — ограничить потенциал. Компания предупреждает: продажа покрытых колл-опционов срезает прибыль выше цены исполнения, сохраняя подверженность падению.
Контекст и выводы
Запуск BITA происходит на фоне значительного сокращения позиций институциональных инвесторов в американских спотовых биткоин-ETF — в первом квартале 2026 года они уменьшили свои вложения на 17% (согласно данным формы 13F). Это может указывать на то, что крупные игроки ищут более сложные и защищенные инструменты, а не просто пассивное владение биткоином.
Мое экспертное мнение: BITA — логичный шаг в эволюции крипто-ETF. BlackRock не просто предлагает доступ к биткоину, а создает инструмент для консервативного дохода в условиях высокой волатильности. Однако инвесторам важно понимать, что такая стратегия не защищает от глубоких просадок и ограничивает потенциал роста. Это продукт для тех, кто готов жертвовать частью апсайда ради стабильного денежного потока — классический подход для медвежьих или боковых рынков.