Новости криптомира

Крупнейший управляющий активами в мире, BlackRock, официально запустил на площадке Nasdaq новый биржевой продукт — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA). Это не просто очередной спотовый биткоин-ETF, а сложный гибридный инструмент, сочетающий прямую экспозицию к первой криптовалюте с активной продажей покрытых колл-опционов.

Как работает стратегия BITA

Фонд одновременно держит физический биткоин и акции своего же спотового ETF — IBIT. Основной источник доходности — премии, получаемые от продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а в некоторых случаях — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет 25–35% портфеля. Комиссия за управление установлена на уровне 0,65%.

В описании продукта BlackRock позиционирует BITA как «инструмент для ежемесячного дохода, который отражает существенную часть роста биткоина с потенциально более низкой волатильностью». Это означает, что инвестор получает регулярный денежный поток за счёт опционных премий, но ценой частичного ограничения апсайда при резком росте цены.

Четыре сценария и ключевые риски

BlackRock выделяет четыре базовых сценария поведения BITA относительно IBIT:

• При сильном падении биткоина — опционная премия лишь частично компенсирует убытки.
• При боковом движении или умеренном росте — стратегия улучшает итоговую доходность.
• При резком росте — фонд ограничивает потенциал прибыли выше цены исполнения опционов.

Важно: BITA сохраняет полную подверженность падению ниже цены страйк, и премии могут не перекрыть просадку на высокой волатильности. Это классический трейд «премия за счёт capped upside», который хорошо работает на медленных или флэтовых рынках, но крайне уязвим во время бычьих ралли.

Текущие показатели и контекст

По состоянию на 15 июня чистые активы BITA составляли около $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25, в обращении находилось 200 000 акций. Данные о фактической доходности пока не раскрыты. Бенчмарком фонда выступает CME CF Bitcoin Reference Rate, кастодианами — Coinbase и BNY Mellon.

Запуск BITA происходит на фоне заметного охлаждения институционального интереса к биткоин-ETF: в первом квартале 2026 года инвесторы, подающие форму 13F, сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%.

Экспертный взгляд

На мой взгляд, BITA — это ответ BlackRock на запрос консервативных институционалов, которые хотят держать биткоин, но не готовы мириться с его дикой волатильностью. Однако важно понимать: в долгосрочном бычьем тренде такой продукт будет систематически недорабатывать против спотового биткоина. Это инструмент для дохода, а не для роста капитала.