BlackRock выводит на рынок биткоин-ETF с опционной стратегией — новый инструмент для дохода и хеджирования
Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock официально запустил на Nasdaq новый биржевой продукт — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Это не просто очередной спотовый биткоин-ETF: инструмент сочетает прямую экспозицию к первой криптовалюте с активной продажей покрытых колл-опционов, что открывает принципиально иной подход к монетизации волатильности.
Как работает стратегия BITA
Фонд напрямую держит биткоин и акции собственного спотового ETF IBIT. Доходность формируется за счет систематической продажи колл-опционов — преимущественно на бумаги IBIT, а также на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет 25–35% портфеля. Комиссия управления установлена на уровне 0,65% — вполне конкурентно для гибридного продукта.
Бенчмарком выступает CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодиальные услуги обеспечивают Coinbase и BNY Mellon. По состоянию на 15 июня чистые активы фонда составили около $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25, в обращении находится 200 000 акций. Данные о фактической доходности пока не раскрыты.
Четыре сценария поведения
BlackRock выделила четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT:
- Падение биткоина — опционный доход частично компенсирует убытки;
- Боковик или умеренный рост — премии улучшают общий результат;
- Резкий рост — фонд ограничивает потенциал прибыли выше цены исполнения опционов;
- Высокая волатильность — премии могут не перекрыть просадку.
Важно: продажа покрытых коллов срезает прибыль выше страйка, но BITA сохраняет полную подверженность падению. Это не защитный инструмент в классическом смысле, а скорее способ «стричь купоны» с волатильности.
Контекст и моя оценка
Запуск BITA — логичный шаг BlackRock на фоне растущего спроса на доходные стратегии в криптосфере. Институционалы, сократившие позиции в спотовых ETF на 17% в первом квартале 2026 года, явно ищут инструменты с более предсказуемым профилем риск/доходность. BITA не идеален для бычьего рынка, но в условиях боковика или умеренной коррекции может показать привлекательную доходность. Лично я считаю, что такие гибридные продукты будут набирать популярность — особенно среди консервативных инвесторов, которые хотят exposure к биткоину без полной волатильности спота.