Новости криптомира

Крупнейший управляющий активами в мире, BlackRock, официально запустил на Nasdaq новый инструмент — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA). Это не просто очередной биткоин-ETF, а гибридный продукт, сочетающий прямую экспозицию к спотовой цене первой криптовалюты с активной продажей покрытых колл-опционов. По сути, BlackRock предлагает институциональным и розничным инвесторам способ получать ежемесячный премиальный доход, одновременно участвуя в росте биткоина, но с ограниченным риском волатильности.

Как работает стратегия BITA

Фонд напрямую держит биткоин, а также бумаги собственного спотового ETF — IBIT. Доходность генерируется за счет активной продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а иногда — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет 25–35% активов портфеля. Это означает, что примерно треть портфеля используется для генерации премий, которые выплачиваются ежемесячно.

Комиссия фонда — 0,65% годовых. В качестве бенчмарка выбрана CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодиальными услугами занимаются Coinbase и BNY Mellon. По состоянию на 15 июня чистые активы BITA составляли около $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25, в обращении находится 200 000 акций. Данные о фактической доходности пока недоступны.

Четыре сценария поведения BITA

BlackRock подробно описал четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT:

• Снижение цены биткоина: опционный доход может частично компенсировать убытки.
• Боковик или умеренный рост: премии улучшают общий результат.
• Резкий рост биткоина: потенциал прибыли ограничен, так как колл-опционы «срезают» доход выше цены исполнения.
• Высокая волатильность: премии могут не перекрыть просадку, особенно при резких движениях.

Важно подчеркнуть: продажа покрытых колл-опционов на акции IBIT срезает прибыль выше цены исполнения, но при этом фонд сохраняет полную подверженность падению ниже этой отметки. Это классическая стратегия «covered call», которая хорошо работает на флэте или умеренном росте, но может быть убыточной на бычьем рынке.

Экспертный анализ

Запуск BITA — это сигнал зрелости рынка. BlackRock не просто предлагает доступ к биткоину, а создает инструменты для управления рисками и генерации дохода. Однако инвесторам стоит помнить: в первом квартале 2026 года институциональные игроки сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17% — это говорит о сохраняющейся осторожности. BITA может стать привлекательным решением для тех, кто хочет получать стабильный доход от биткоина, но не готов мириться с его дикой волатильностью. Тем не менее, на агрессивном бычьем рынке такая стратегия будет существенно уступать простому ходу.