BlackRock выводит на рынок биткоин-ETF с опционной стратегией — новый инструмент для дохода и снижения волатильности
Крупнейший управляющий активами в мире, BlackRock, официально запустил на бирже Nasdaq новый биржевой фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Это не просто очередной спотовый биткоин-ETF, а гибридный продукт, объединяющий прямую экспозицию к первой криптовалюте с активной стратегией продажи покрытых колл-опционов.
Как работает BITA
Фонд напрямую держит биткоин, а также бумаги собственного спотового ETF от BlackRock — IBIT. Основной источник дохода — премии от активной продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а в отдельных случаях — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым колл-опционам составляет порядка 25–35% от портфеля. Комиссия фонда — 0,65%.
Бенчмарком выступает CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодиальными услугами занимаются Coinbase и BNY Mellon. По состоянию на 15 июня чистые активы BITA составили $10 649 844, NAV на акцию — $53,25, а в обращении находится 200 000 акций. Данные по доходности пока не раскрыты.
Четыре сценария поведения
BlackRock детально описал четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход может частично смягчить убытки. При боковом движении или умеренном росте — улучшить общий результат. Однако при резком росте биткоина фонд будет ограничивать потенциал прибыли, так как продажа покрытых колл-опционов «срезает» доход выше цены исполнения. При этом BITA сохраняет полную подверженность падению ниже этой отметки, и премии могут не перекрыть просадку на волатильности.
Контекст рынка
Напомню, что в первом квартале 2026 года институциональные инвесторы, подающие декларации по форме 13F, сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%. Запуск BITA — это ответ на запрос рынка в инструментах, которые не просто следуют за ценой, но и генерируют стабильный денежный поток в условиях неопределенности.
Мой анализ: BITA — это логичный шаг BlackRock в сторону «доходных» криптоактивов. Продукт ориентирован на консервативных инвесторов, которые хотят участвовать в росте биткоина, но не готовы терпеть его дикую волатильность. Однако важно понимать: в случае сильного бычьего ралли BITA будет заметно отставать от спотового биткоина. Это плата за предсказуемость и ежемесячный доход.