BlackRock выводит на рынок биткоин-ETF с опционной стратегией: новый инструмент для доходности
Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock продолжает расширять линейку криптопродуктов. На Nasdaq стартовали торги фондом iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Это не просто очередной биткоин-ETF, а гибридный инструмент, сочетающий прямую экспозицию к спотовой цене первой криптовалюты с активной продажей покрытых колл-опционов.
Как работает стратегия BITA
Фонд напрямую держит биткоин и бумаги собственного спотового ETF — IBIT. Доходность формируется за счет премий от продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а в отдельных случаях — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет 25–35% портфеля. Комиссия управления — 0,65%.
Бенчмарком выступает CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодиальными услугами занимаются Coinbase и BNY Mellon. По состоянию на 15 июня чистые активы фонда достигли $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25, в обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока не раскрыты.
Четыре сценария для инвестора
BlackRock выделила четыре базовых сценария поведения BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход может частично компенсировать убытки. При боковом тренде или умеренном росте — улучшить итоговый результат. Однако при резком ралли биткоина фонд ограничивает потенциал прибыли: продажа покрытых коллов срезает доход выше цены исполнения, при этом сохраняется подверженность падению ниже этой отметки. Премии могут не покрыть просадку на волатильности.
Этот продукт — ответ на запрос консервативных инвесторов, которые хотят получать регулярный доход от биткоина, не беря на себя полную волатильность. Но стоит помнить: в первом квартале 2026 года институциональные инвесторы сократили позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17% — рынок явно ищет более гибкие инструменты.
Мой комментарий: BITA — логичный шаг в эволюции криптофинансов. BlackRock фактически создает аналог «доходных» стратегий, давно работающих на традиционных рынках. Для долгосрочных держателей биткоина, готовых жертвовать частью апсайда ради стабильного денежного потока, это может стать идеальным решением. Но новичкам стоит внимательно изучить риски: в условиях высокой волатильности премии по опционам могут оказаться недостаточными для защиты капитала.