BlackRock запускает биткоин-ETF с опционной стратегией: BITA обещает доходность с пониженной волатильностью
Крупнейший управляющий активами в мире, BlackRock, вывел на биржу Nasdaq новый инструмент — фонд iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Это не просто очередной биткоин-ETF, а гибридный продукт, сочетающий экспозицию к спотовой цене первой криптовалюты с активной продажей покрытых колл-опционов.
Как работает BITA
BITA отслеживает динамику спотового биткоина, но при этом генерирует дополнительный премиальный доход за счёт опционной стратегии. В описании фонда его называют «инструментом для ежемесячного дохода, который отражает существенную часть роста биткоина с потенциально более низкой волатильностью». Для реализации этой схемы фонд напрямую держит биткоин и бумаги спотового ETF от BlackRock — IBIT. Доход формируется за счёт активной продажи колл-опционов преимущественно на акции IBIT, а иногда и на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет около 25–35% активов портфеля.
Ключевые параметры и риски
Комиссионные сборы BITA установлены на уровне 0,65%. Бенчмарком служит CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодианами выступают Coinbase и BNY Mellon. По состоянию на 15 июня чистые активы фонда составили $10 649 844, NAV на акцию — $53,25, в обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока недоступны.
В BlackRock чётко описывают четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход может частично смягчить убытки. При боковике или умеренном росте — улучшить результат. Однако при резком росте биткоина фонд может ограничивать потенциал прибыли. Компания отдельно предупреждает: продажа покрытых колл-опционов на акции IBIT срезает прибыль выше цены исполнения. При этом BITA сохраняет подверженность падению ниже этой отметки, а премии могут не перекрыть просадку на волатильности биткоина или IBIT.
Экспертный взгляд
Запуск BITA — это логичный шаг BlackRock в сторону создания инструментов для консервативных инвесторов, которые хотят зарабатывать на биткоине, но боятся его дикой волатильности. Однако стоит помнить, что опционная стратегия — это палка о двух концах. В условиях бычьего рынка такой фонд будет существенно отставать от простого спотового ETF, а в периоды резких коррекций премии могут не спасти от глубоких убытков. Это продукт для тех, кто верит в долгосрочный рост биткоина, но хочет получать стабильный денежный поток, жертвуя частью потенциальной прибыли.