BlackRock выводит на рынок гибридный биткоин-ETF с опционной стратегией
Крупнейший управляющий активами в мире, BlackRock, официально запустил на Nasdaq новый инструмент — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер: BITA). Это не просто очередной спотовый биткоин-ETF, а гибридный продукт, сочетающий прямую экспозицию к первой криптовалюте с активной продажей покрытых колл-опционов.
Ключевая особенность BITA — генерация регулярного премиального дохода. Фонд напрямую держит биткоин и бумаги своего же спотового ETF — IBIT. Доход формируется за счёт активной продажи колл-опционов, преимущественно на IBIT, а иногда — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет 25–35% портфеля. Комиссия фонда — 0,65%, что выше стандартных спотовых ETF, но компенсируется потенциальным доходом от опционов.
В описании продукт позиционируется как «инструмент для ежемесячного дохода, отражающий существенную часть роста биткоина с потенциально более низкой волатильностью». Бенчмарком выступает CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодианами — Coinbase и BNY Mellon.
По состоянию на 15 июня чистые активы фонда составляют около $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25. В обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока недоступны, так как продукт только начал торговлю.
BlackRock чётко описывает четыре сценария для BITA относительно IBIT: при снижении биткоина опционный доход может частично смягчить убытки; при боковике или умеренном росте — улучшить результат; при резком росте фонд ограничивает потенциал прибыли из-за продажи коллов. Компания предупреждает: продажа покрытых колл-опционов срезает прибыль выше цены исполнения, но сохраняет подверженность падению ниже этой отметки. Премии могут не перекрыть просадку на волатильности.
Дополнительный контекст: в первом квартале 2026 года институциональные инвесторы, подающие декларации по форме 13F, сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%. Это указывает на осторожность крупных игроков, и BITA может стать для них инструментом, снижающим волатильность без полного выхода из позиции.
Мой анализ: Запуск BITA — это логичный шаг BlackRock в сторону структурированных продуктов для консервативных инвесторов, желающих получать доход от биткоина, не опасаясь его полной волатильности. Однако важно понимать: опционная стратегия ограничивает upside в бычьем сценарии. Для долгосрочных холдеров, верящих в экспоненциальный рост биткоина, BITA может оказаться менее привлекательным, чем чистый спотовый ETF. Зато для тех, кто ищет стабильный cash flow от криптоактивов, это — инновационное и своевременное решение.