Киты Ethereum скупили ETH на $950 млн: готовится ли рынок к развороту?
Цена Ethereum (ETH) совершила уверенный отскок от июньского минимума, прибавив 22% всего за несколько недель. Этот рывок позволил активу закрепиться выше ключевой трендовой линии, за которой пристально следят институциональные инвесторы — месячной скользящей средней VWAP. Интересно, что движение вверх совпало по времени с возобновлением притока капитала в спотовые ETF на ETH, которые до этого фиксировали отток несколько недель подряд.
Крупные держатели, так называемые «киты», не только не испугались локального падения, но и активно наращивали свои позиции. По данным Santiment, за неделю с 10 июня балансы кошельков-миллионеров выросли со 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. В пересчете на текущую стоимость это около $950 млн. При этом активность продавцов резко снизилась: индикатор чистой позиции на биржах ушел в зону отрицательных значений, сигнализируя о выводе монет в холодное хранение. Такое поведение обычно предшествует смене тренда.
ETF-потоки перешли в плюс
15 июня, буквально на следующий день после пробоя VWAP, чистый приток в спотовые ETF на ETH составил $22,5 млн. Это прервало крайне болезненную серию оттоков, которая длилась с 11 мая по 12 июня. Для сравнения: в начале мая фонды привлекли $101 млн и $98 млн за два дня. Сейчас суммарные чистые активы под управлением приближаются к отметке $10,04 млрд. Если дно действительно сформировано, мы можем увидеть повторение майского сценария — сначала скромные вливания, затем череда успешных дней.
Рынок деривативов — главный риск
Однако не всё так однозначно. Открытый интерес по фьючерсам на ETH подскочил с $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на пике превышал $10,27 млрд. Обычно такой рост кредитного плеча указывает на доминирование маржинальных трейдеров, а не на реальный спрос на спотовом рынке. Перегруженные лонги могут спровоцировать волну принудительных закрытий при малейшем движении вниз. Поэтому говорить о завершении капитуляции пока преждевременно.
Мой взгляд: сочетание агрессивной покупки китами и возобновления притока в ETF — мощный бычий сигнал. Но чрезмерная закредитованность рынка делает текущий отскок уязвимым. Для подтверждения дна ETH необходимо уверенно закрыться выше $1 851. Пока этого не произошло, любой откат к $1 624 или даже к июньскому минимуму $1 507 остаётся вполне вероятным.