BlackRock запускает биткоин-ETF с опционной стратегией: новый инструмент для стабильного дохода
Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock вывел на Nasdaq новый фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Это не просто очередной биткоин-ETF, а гибридный инструмент, сочетающий прямую экспозицию к спотовой цене первой криптовалюты с активной стратегией продажи покрытых колл-опционов.
BITA повторяет динамику спотового биткоина, но при этом генерирует премиальный доход за счет опционной премии. В описании продукт позиционируется как «инструмент для ежемесячного дохода, который отражает существенную часть роста биткоина с потенциально более низкой волатильностью». Это важное отличие от классических ETF, где доходность полностью привязана к цене актива.
Как работает стратегия BITA
Фонд напрямую держит биткоин и бумаги спотового ETF от BlackRock — IBIT. Доход формируется за счет активной продажи колл-опционов преимущественно на акции IBIT, а иногда — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет около 25–35% активов портфеля. Комиссионные сборы — 0,65%, что вполне конкурентоспособно для такого сложного продукта.
Бенчмарком выбрана CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодианами выступают Coinbase и BNY Mellon. По состоянию на 15 июня чистые активы фонда составили $10 649 844, NAV на акцию — $53,25, в обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока недоступны, что неудивительно для только запущенного инструмента.
Четыре сценария поведения BITA
BlackRock описал четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход может частично смягчить убытки. При боковике или умеренном росте — улучшить результат. При резком росте биткоина фонд может ограничивать потенциал. Компания отдельно предупреждает: продажа покрытых колл-опционов на акции IBIT срезает прибыль выше цены исполнения, при этом BITA сохраняет подверженность падению ниже этой отметки, а премии могут не перекрыть просадку на волатильности биткоина или IBIT.
Напомню, в первом квартале 2026 года институциональные инвесторы, подающие декларации по форме 13F, сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%. Это говорит о том, что рынок ищет более сложные и защищенные инструменты. BITA — как раз ответ на этот запрос: он позволяет получать доход даже в условиях бокового движения, что критически важно для институционалов, которые не могут позволить себе чистую волатильность биткоина.
Экспертное мнение: Запуск BITA — это эволюция рынка крипто-ETF. BlackRock не просто копирует спотовые продукты, а внедряет продвинутые опционные стратегии, которые ранее были доступны только квалифицированным инвесторам. Для розничного инвестора это шанс получить стабильный ежемесячный доход от биткоина, не беспокоясь о резких движениях цены. Однако важно понимать: при сильном бычьем рынке такой фонд будет показывать результаты ниже спотового биткоина из-за «срезания» прибыли опционами. Это инструмент для консервативных игроков, а не для охотников за 100% ростом.