Новости криптомира

С середины июня Ethereum (ETH) демонстрирует уверенное восстановление, отскочив на 22% от локального минимума, зафиксированного в начале месяца. Этот рывок позволил активу закрепиться выше ключевой трендовой линии, за которой traditionally следят институциональные игроки, — месячной VWAP (средневзвешенной по объему цены). Примечательно, что ралли совпало по времени с возобновлением притока капитала в спотовые ETF на ETH, которые до этого переживали затяжную серию оттоков.

Крупные держатели действуют на опережение

Анализ ончейн-данных показывает, что киты (адреса, владеющие от 100 000 до 1 000 000 ETH) начали активно наращивать свои позиции еще до того, как график пересек VWAP. За период с 10 июня балансы этой категории инвесторов выросли с 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. В пересчете на текущий курс это эквивалентно покупкам примерно на $950 млн. Такое поведение — классический признак того, что крупный капитал считает текущие уровни привлекательными для долгосрочного накопления.

Параллельно с этим фиксируется снижение активности продавцов. Индикатор чистой позиции на биржах ушел в отрицательную зону около 7 июня, сигнализируя об оттоке монет с торговых площадок. Это означает, что инвесторы предпочитают выводить ETH на холодные кошельки, а не держать их на биржах для продажи. Создается дефицит предложения, что исторически часто предшествует смене нисходящего тренда.

ETF разворачиваются после болезненной серии

Перелом настроений на рынке ETF произошел крайне вовремя. С 11 мая по 12 июня спотовые фонды на ETH фиксировали оттоки практически ежедневно, за исключением двух торговых сессий. Для сравнения, в начале мая ситуация была иной: 1 мая приток составил $101 млн, а 5 мая — еще $98 млн.

15 июня, на следующий день после закрепления цены выше VWAP, чистый приток в ETF составил $22,5 млн. Это скромная сумма, но она прервала затяжную череду негатива. Совокупный объем чистых активов под управлением фондов сейчас приближается к отметке $10,04 млрд. Если рынок подтвердит дно, мы можем увидеть повторение майского сценария, когда небольшие притоки переросли в уверенную серию покупок.

Риски со стороны деривативов

Несмотря на позитивные сигналы, расслабляться рано. Главная угроза кроется в перегретом рынке производных инструментов. Открытый интерес по фьючерсам на ETH подскочил с $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на пике превышал $10,27 млрд. Рост открытого интереса вместе с ценой указывает на доминирование маржинальных трейдеров, а не на реальный спрос на спотовом рынке.

Перегруженные лонги могут спровоцировать волну принудительных закрытий (ликвидаций) при малейшем движении вниз. Поэтому говорить о завершении фазы капитуляции пока преждевременно. Ключевым уровнем для подтверждения бычьего сценария остается отметка $1 851. Уверенный пробой этого сопротивления откроет дорогу к возвращению в прежний торговый диапазон. В случае слома поддержки на $1 624 следующей целью станет июньский минимум на $1 507, пробой которого полностью отменит текущий восстановительный сценарий.

Мнение эксперта Cryptalist: Текущая картина напоминает классическое накопление в фазе разворота. Киты и ETF действуют синхронно, но рынок деривативов висит дамокловым мечом. Пока открытый интерес не снизится, любое ралли будет уязвимо для резкого шейкаута. Истинное дно подтвердится только после того, как избыточное кредитное плечо будет вычищено.