Новости криптомира

Управляющая компания BlackRock, один из крупнейших институциональных игроков в мире, официально запустила на Nasdaq новый биржевой фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Этот продукт знаменует собой эволюцию в подходе к цифровым активам, сочетая прямую экспозицию к спотовой цене биткоина с активной продажей покрытых колл-опционов.

Как работает стратегия BITA?

Фонд не просто повторяет динамику биткоина, а генерирует премиальный доход за счет опционной премии. BITA напрямую держит биткоин и бумаги собственного спотового ETF BlackRock — IBIT. Основной источник дохода — активная продажа колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а иногда и на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет 25–35% портфеля. В описании продукта BlackRock называет его «инструментом для ежемесячного дохода, который отражает существенную часть роста биткоина с потенциально более низкой волатильностью».

Ключевые параметры и риски

Комиссия BITA — 0,65%, что выше, чем у многих спотовых ETF, но соответствует классу структурированных продуктов. В качестве бенчмарка используется CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодианами выступают Coinbase и BNY Mellon. По состоянию на 15 июня чистые активы фонда составили около $10,6 млн, NAV на акцию — $53,25. В обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока недоступны, что характерно для нового продукта.

BlackRock четко описывает четыре сценария для BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход может частично смягчить убытки. При боковике или умеренном росте — улучшить результат. Однако при резком росте биткоина фонд может ограничивать потенциал прибыли. Компания отдельно предупреждает: продажа покрытых колл-опционов срезает прибыль выше цены исполнения, при этом BITA сохраняет подверженность падению ниже этой отметки, а премии могут не перекрыть просадку на волатильности.

Контекст рынка

Интересно, что запуск BITA происходит на фоне сокращения институциональных позиций в американских спотовых биткоин-ETF. В первом квартале 2026 года инвесторы, подающие декларации по форме 13F, уменьшили свои вложения на 17%. Это указывает на то, что рынок ищет более сложные инструменты для управления рисками, а не просто пассивное владение.

Экспертный комментарий Cryptalist: BITA — это не просто очередной ETF, а стратегический ход BlackRock, нацеленный на привлечение консервативных инвесторов, которые хотят получить доход от биткоина, но опасаются его волатильности. Опционная премия может стать «подушкой безопасности», но за это придется платить ограничением апсайда. В условиях, когда институционалы сокращают прямые позиции, такие продукты будут пользоваться спросом. Однако стоит помнить: при резком росте биткоина доходность BITA может значительно отставать от спотового актива.