BlackRock выводит на рынок гибридный биткоин-ETF с опционной стратегией
Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock расширяет линейку криптопродуктов. На Nasdaq начал торговаться новый биржевой фонд iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA). Это не классический спотовый ETF, а гибридный инструмент, сочетающий прямую экспозицию к биткоину с активной продажей покрытых колл-опционов.
Стратегия BITA построена на двойном подходе: фонд напрямую владеет биткоином и одновременно держит бумаги собственного же спотового ETF — IBIT. Доходность генерируется за счет систематической продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а в отдельных случаях — на индексы биткоин-ETP. Ориентировочный объем покрытых коллов в портфеле составляет 25-35% активов.
По заявлению эмитента, продукт предназначен для получения ежемесячного премиального дохода, при этом он повторяет динамику спотового биткоина, но с потенциально более низкой волатильностью. Комиссия фонда установлена на уровне 0,65%. Бенчмарком выступает CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодиальными услугами занимаются Coinbase и BNY Mellon.
По состоянию на 15 июня чистые активы BITA составляют около $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25. В обращении находится 200 000 акций. Данные по фактической доходности пока не раскрыты, что характерно для только запущенных инструментов.
В BlackRock выделили четыре ключевых сценария поведения фонда относительно базового актива IBIT. При падении цены биткоина премии от опционов могут частично компенсировать убытки. При боковике или умеренном росте — улучшить итоговую доходность. Однако при резком ралли BITA будет ограничивать потенциал прибыли, так как продажа покрытых коллов срезает доход выше цены страйка. При этом фонд полностью сохраняет подверженность снижению стоимости актива.
Важно подчеркнуть: BlackRock прямо предупреждает, что опционные премии могут не перекрыть просадку на волатильном рынке. Это не защитный инструмент, а скорее способ «выжать» дополнительный доход в условиях консолидации или умеренного роста.
Напомню, что в первом квартале 2026 года институциональные инвесторы сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%, что говорит о перетоке интереса к более сложным структурированным продуктам.
Мой комментарий. BITA — логичный шаг в эволюции крипто-ETF. BlackRock фактически создает инструмент для консервативных инвесторов, которые хотят держать биткоин, но не готовы мириться с его дикой волатильностью. Однако не стоит обольщаться: в случае мощного бычьего ралли держатели BITA будут смотреть на уходящий поезд роста, наблюдая, как опционная премия превращается в жалкую компенсацию за упущенную прибыль. Это продукт для медленных и стабильных, а не для охотников за x10.