BlackRock запускает гибридный биткоин-ETF с опционной стратегией: что нужно знать инвесторам
Управляющий активами BlackRock вывел на Nasdaq новый биржевой фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Это не обычный спотовый биткоин-ETF, а гибридный инструмент, сочетающий прямую экспозицию к первой криптовалюте с активной продажей покрытых колл-опционов. Стратегия направлена на генерацию ежемесячного дохода при сохранении значительной доли роста биткоина.
В основе BITA лежит двойная структура: фонд напрямую держит биткоин и бумаги спотового ETF от BlackRock — IBIT. Доход формируется за счет продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а в некоторых случаях — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет 25–35% активов портфеля. Комиссия фонда — 0,65%, что вписывается в рыночный диапазон для подобных продуктов. Бенчмарком выступает CME CF Bitcoin Reference Rate, кастодианами — Coinbase и BNY Mellon.
По состоянию на 15 июня чистые активы BITA составили $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25, в обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока недоступны, что характерно для только запущенного инструмента.
BlackRock детализировала четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход может частично смягчить убытки. При боковике или умеренном росте — улучшить результат. Однако при резком росте биткоина фонд ограничивает потенциал прибыли: продажа коллов срезает доход выше цены исполнения, при этом сохраняется подверженность падению ниже этой отметки. Компания прямо предупреждает, что премии по опционам могут не перекрыть просадку на волатильности биткоина или IBIT.
Этот продукт — логичное продолжение тренда на структурированные инвестиционные решения в криптовалюте. Институционалы, сократившие позиции в спотовых биткоин-ETF на 17% в первом квартале 2026 года, вероятно, ищут инструменты с более предсказуемой доходностью и сниженной волатильностью. BITA — попытка BlackRock удовлетворить этот спрос, но инвесторам стоит помнить: опционная стратегия работает лучше всего на стабильном или умеренно растущем рынке, а не на бычьем ралли.
Мой анализ: BITA — это не замена спотовому ETF, а дополнение к портфелю для тех, кто хочет снизить волатильность и получать регулярный доход. Однако при сильном росте биткоина инструмент будет показывать худшую динамику, чем чистый спотовый фонд. Рекомендую рассматривать его как элемент диверсификации, а не как основной инструмент для ставки на рост криптовалюты.