BlackRock запускает на Nasdaq новаторский ETF с опционной стратегией на базе биткоина
Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock сделал очередной шаг в институционализации криптовалютного рынка, запустив на бирже Nasdaq фонд iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер: BITA). Эта структура представляет собой не просто очередной спотовый биткоин-ETF, а гибридный продукт, сочетающий прямую экспозицию к цене первой криптовалюты с активным управлением опционной стратегией.
Механизм работы BITA: доходность через опционы
Фонд напрямую держит биткоин и акции собственного же спотового ETF — IBIT. Ключевой источник дополнительной доходности — систематическая продажа покрытых колл-опционов. По данным эмитента, под эту стратегию выделяется от 25% до 35% активов портфеля. Такой подход позволяет генерировать премиальный доход ежемесячно, одновременно сохраняя «существенную часть роста биткоина» и, по задумке, снижая волатильность.
Комиссия фонда установлена на уровне 0,65% — это стандартный показатель для активно управляемых ETF. Бенчмарком служит CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодиальными услугами занимаются Coinbase и BNY Mellon.
Текущие показатели и сценарии поведения
По состоянию на 15 июня чистые активы BITA составляют около $10,6 млн при NAV в $53,25 за акцию. В обращении находится 200 000 акций. Данных о фактической доходности пока нет, что типично для новоиспеченных продуктов.
Аналитики BlackRock выделяют четыре ключевых сценария. При падении биткоина опционная премия может частично компенсировать убытки. На боковом или слаборастущем рынке — улучшить итоговую доходность по сравнению с чистым держанием актива. Однако при резком ралли фонд будет ограничивать прибыль, так как продажа коллов «срезает» доход выше цены страйка. При этом риск падения ниже этой отметки сохраняется полностью.
Экспертная оценка
Запуск BITA — знаковое событие для рынка деривативов на базе цифровых активов. BlackRock фактически предлагает институциональным инвесторам инструмент для консервативного входа в биткоин с фиксированным доходом от волатильности. Однако стоит учитывать, что стратегия покрытых коллов эффективна только в условиях стабильного или умеренно растущего рынка. В текущей макроэкономической неопределенности, когда институционалы уже сократили свои позиции в спотовых биткоин-ETF на 17% в первом квартале 2026 года, такой продукт может стать как спасательным кругом для хедж-фондов, так и ловушкой при внезапном бычьем импульсе. Рынок получил не просто ETF, а инструмент с встроенным «потолком» доходности — и это принципиально меняет профиль риска для долгосрочных держателей.