BlackRock выводит на рынок биткоин-ETF с опционной стратегией — BITA обещает доход при сниженной волатильности
Крупнейший управляющий активами в мире, BlackRock, продолжает расширять линейку криптопродуктов. На Nasdaq официально запущен новый биржевой фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Это не просто очередной спотовый биткоин-ETF, а гибридный инструмент, сочетающий прямую экспозицию к первой криптовалюте с активной продажей покрытых колл-опционов.
Как работает стратегия BITA
Фонд напрямую держит биткоин и акции собственного спотового ETF IBIT. Основной источник дохода — премии от продажи колл-опционов, преимущественно на бумаги IBIT, а в некоторых случаях — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам — около 25–35% портфеля. Комиссия фонда составляет 0,65%.
Бенчмарком выступает CME CF Bitcoin Reference Rate, кастодианы — Coinbase и BNY Mellon. По состоянию на 15 июня чистые активы BITA составляли $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25, в обращении — 200 000 акций. Данные по доходности пока не раскрыты, что типично для старта.
Четыре сценария от BlackRock
В описании продукта BlackRock выделяет четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход частично компенсирует убытки. При боковике или умеренном росте — улучшает итоговую доходность. Однако при резком ралли биткоина фонд ограничивает потенциал прибыли. Компания прямо предупреждает: продажа покрытых коллов срезает прибыль выше цены исполнения, при этом сохраняется подверженность падению ниже этой отметки. Премии могут не перекрыть просадку на волатильности биткоина или IBIT.
Мой анализ
Запуск BITA — это логичный шаг BlackRock в сторону структурированных продуктов для консервативных инвесторов, которые хотят сохранить экспозицию к биткоину, но снизить волатильность. Однако важно понимать: в условиях резкого бычьего рынка такой фонд будет существенно уступать чистому спотовому IBIT. Инструмент подходит скорее для стратегии накопления в боковике или медленном росте. Учитывая, что институционалы в первом квартале 2026 года сократили позиции в спотовых биткоин-ETF на 17%, BlackRock явно делает ставку на спрос со стороны розничных и консервативных институциональных инвесторов, которым нужен не просто рост, а регулярный денежный поток.