BlackRock выводит на рынок гибридный биткоин-ETF с опционной стратегией: iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA)
Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock продолжает расширять линейку криптопродуктов. На Nasdaq состоялся листинг нового фонда — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Это не просто очередной спотовый биткоин-ETF, а гибридный инструмент, объединяющий прямую экспозицию к первой криптовалюте с активной продажей покрытых колл-опционов.
Стратегия BITA построена на повторении динамики спотового биткоина, но с дополнительным источником дохода. Фонд напрямую держит биткоин и бумаги собственного спотового ETF — IBIT. Основной доход генерируется за счёт активной продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а в отдельных случаях — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым колл-опционам составляет порядка 25–35% активов портфеля.
Комиссия фонда установлена на уровне 0,65%. В качестве бенчмарка используется CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодиальными услугами занимаются Coinbase и BNY Mellon. По состоянию на 15 июня чистые активы BITA составили $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25. В обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока не раскрыты.
Четыре сценария и ключевые риски
В BlackRock детально описали четыре базовых сценария поведения BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход может частично компенсировать убытки. При боковом движении или умеренном росте — улучшить общий результат. Однако при резком ралли биткоина фонд может ограничить потенциал прибыли, так как продажа покрытых колл-опционов срезает доход выше цены исполнения. При этом BITA сохраняет полную подверженность падению ниже этой отметки, а премии за опционы могут не перекрыть просадку на волатильности биткоина или IBIT.
Это важное предупреждение для инвесторов, рассчитывающих на максимальную экспозицию к росту биткоина. BITA — инструмент для тех, кто ищет ежемесячный доход и готов пожертвовать частью потенциала роста в обмен на снижение волатильности.
Контекст рынка
Напомню, что в первом квартале 2026 года институциональные инвесторы сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%, продав около 52 500 BTC. В таких условиях появление инструмента с опционной стратегией выглядит логичным шагом: он предлагает более консервативный подход с фиксированным доходом, что может привлечь институционалов, ищущих стабильности в условиях неопределённости.
Моё мнение: BITA — это эволюция крипто-ETF в сторону более сложных финансовых конструкций. BlackRock явно тестирует спрос на инструменты, которые не просто повторяют движение биткоина, а активно управляют рисками. Для розничного инвестора, который хочет «купить и забыть», IBIT остаётся лучшим выбором. Но для тех, кто ищет доходность в боковике, BITA может стать интересной альтернативой. Вопрос лишь в том, насколько эффективно команда сможет реализовывать опционную стратегию в условиях высокой волатильности биткоина.