BlackRock выводит на Nasdaq гибридный биткоин-ETF с опционной стратегией: доходность и защита в одном флаконе
Крупнейший управляющий активами в мире продолжает расширять линейку криптоинструментов. На Nasdaq стартовали торги новым фондом — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA). Это не просто очередной спотовый биткоин-ETF, а гибридный продукт, сочетающий прямую экспозицию к первой криптовалюте с активной продажей покрытых колл-опционов.
По своей сути BITA повторяет динамику спотового биткоина, но с важным дополнением: фонд генерирует премиальный доход за счет опционной стратегии. В официальных документах продукт позиционируется как «инструмент для ежемесячного дохода, который отражает существенную часть роста биткоина с потенциально более низкой волатильностью». Это делает его привлекательным для консервативных инвесторов, которые хотят оставаться в игре, но не готовы мириться с дикими колебаниями.
Как устроена стратегия
Для реализации задуманного фонд напрямую держит биткоин и бумаги собственного спотового ETF — IBIT. Доход формируется за счет активной продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а в некоторых случаях — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет 25–35% активов портфеля. Это довольно агрессивный уровень для консервативного инструмента, но именно он обеспечивает заявленный премиальный доход.
Комиссионные сборы установлены на уровне 0,65% — чуть выше, чем у чистых спотовых ETF, но это объясняется сложностью стратегии. В качестве бенчмарка выбрана CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодианами выступают Coinbase и BNY Mellon, что добавляет институциональной надежности.
Текущие показатели и сценарии
По состоянию на 15 июня чистые активы фонда составили $10 649 844, NAV на акцию — $53,25. В обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока недоступны, но BlackRock уже описала четыре базовых сценария поведения BITA относительно IBIT:
- При снижении цены биткоина опционный доход может частично смягчить убытки.
- При боковике или умеренном росте — улучшить результат.
- При резком росте биткоина фонд может ограничивать потенциал из-за проданных коллов.
Компания отдельно предупреждает: продажа покрытых колл-опционов на акции IBIT срезает прибыль выше цены исполнения. При этом BITA сохраняет подверженность падению ниже этой отметки, а премии могут не перекрыть просадку на волатильности биткоина или IBIT. То есть, это не панацея, а скорее инструмент для тех, кто готов пожертвовать частью апсайда ради снижения волатильности и регулярного дохода.
Напомню, что в первом квартале 2026 года институциональные инвесторы, подающие декларации по форме 13F, сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%. На этом фоне запуск BITA выглядит как попытка BlackRock предложить рынку более сложный и доходный продукт, который может заинтересовать даже тех, кто ранее вышел из простых ETF.
Мой комментарий: Запуск BITA — это логичный шаг в эволюции криптофинансов. BlackRock фактически создает «биткоин-облигацию» с плавающим купоном. Для институционалов, которые не могут просто сидеть на волатильном активе, такой инструмент — идеальный компромисс. Однако инвесторам стоит помнить: в случае резкого ралли биткоина вы останетесь с ограниченной прибылью. Это плата за спокойствие.