BlackRock выводит на рынок биткоин-ETF с опционной стратегией: новый инструмент для дохода и защиты
Крупнейший управляющий активами мира, BlackRock, официально запустил на Nasdaq новый биржевой продукт — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер: BITA). Этот инструмент представляет собой гибридную конструкцию, сочетающую прямое владение биткоином с активной продажей покрытых колл-опционов. Речь идет не просто об очередном ETF, а о стратегическом продукте, предназначенном для инвесторов, желающих получать ежемесячный доход, сохраняя экспозицию к цифровому активу.
BITA отслеживает динамику спотовой цены биткоина, но с ключевым отличием: фонд генерирует премиальный доход за счет продажи колл-опционов. Основой портфеля служат напрямую биткоин и бумаги флагманского спотового ETF BlackRock — IBIT. Ориентир по покрытым коллам установлен на уровне 25–35% активов. Комиссия фонда составляет 0,65%, а бенчмарком выступает CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодиальные услуги предоставляют Coinbase и BNY Mellon.
Анализ стратегии и сценариев
По состоянию на 15 июня чистые активы BITA составляют около $10,65 млн при NAV на акцию в $53,25. Данных о доходности пока нет, но структура продукта позволяет выделить четыре ключевых сценария поведения. При падении биткоина опционные премии могут частично компенсировать убытки. В боковом тренде или при умеренном росте — улучшить общий результат. Однако при резком ралли фонд ограничивает потенциал роста, так как проданные коллы «срезают» прибыль выше цены исполнения. Важно: BITA сохраняет полную подверженность падению ниже этой отметки, а премии могут не перекрыть просадку на высокой волатильности.
BlackRock прямо предупреждает: продажа покрытых коллов на IBIT — это инструмент снижения волатильности и генерации дохода, а не страховка от падения. Фонд не защищает от глубоких просадок, но предлагает более предсказуемый профиль доходности в условиях консолидации рынка. Напомню, что институциональные инвесторы, по данным 13F, в первом квартале 2026 года сократили свои позиции в спотовых биткоин-ETF на 17%, что делает появление такого защитного инструмента особенно своевременным.
Экспертное мнение: BITA — это логичный шаг BlackRock в сторону «умных» продуктов, адаптирующих традиционные опционные стратегии под криптовалютный рынок. Для долгосрочных держателей биткоина, не желающих продавать монету, но ищущих дополнительный доход, это идеальный инструмент. Однако инвесторам с высокой склонностью к риску и ожидающим бычьего ралли стоит помнить об ограничении апсайда. Фонд хорош для портфелей с фокусом на стабильность и кэш-флоу, а не на максимальную доходность.