BlackRock выводит на рынок биткоин-ETF с опционной стратегией: новый инструмент для дохода
Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock продолжает расширять линейку криптопродуктов. На Nasdaq состоялся запуск фонда iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) — уникального биткоин-ETF, который сочетает прямую экспозицию к спотовой цене первой криптовалюты с активной продажей покрытых колл-опционов.
Как работает стратегия BITA
BITA отслеживает динамику спотового биткоина, но одновременно генерирует премиальный доход за счет опционной торговли. В описании продукта BlackRock позиционирует его как «инструмент для ежемесячного дохода, отражающий существенную часть роста биткоина с потенциально более низкой волатильностью». Для реализации стратегии фонд напрямую держит биткоин и бумаги собственного спотового ETF — IBIT. Доход формируется за счет активной продажи колл-опционов преимущественно на акции IBIT, а иногда — на индексы биткоин-ETP. Целевой ориентир по покрытым коллам составляет 25–35% активов портфеля.
Комиссии и показатели
Комиссионные сборы BITA установлены на уровне 0,65%. В качестве бенчмарка выбрана ставка CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодиальными услугами занимаются Coinbase и BNY Mellon. По состоянию на 15 июня чистые активы фонда составили $10 649 844, NAV на акцию — $53,25, в обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока не раскрыты.
Сценарии и риски
BlackRock детально описал четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход может частично смягчить убытки. При боковике или умеренном росте — улучшить результат. Однако при резком росте биткоина фонд ограничивает потенциал прибыли — продажа покрытых колл-опционов срезает доход выше цены исполнения. При этом BITA сохраняет подверженность падению ниже этой отметки, а премии могут не перекрыть просадку на волатильности биткоина или IBIT.
Экспертное мнение
Запуск BITA — это логичный шаг BlackRock в сторону структурированных криптопродуктов для консервативных инвесторов. Такие инструменты становятся все более востребованными в условиях снижения волатильности рынка, когда классические спотовые ETF уже не дают желаемой доходности. Однако стоит помнить, что опционная стратегия — это палка о двух концах: она может обеспечить стабильный доход в боковике, но в случае резкого ралли инвесторы рискуют упустить значительную часть прибыли. В первом квартале 2026 года институциональные инвесторы, подающие декларации по форме 13F, сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%, что подчеркивает необходимость в более гибких и доходных инструментах. BITA может стать ответом на этот запрос.