BlackRock выводит на рынок гибридный биткоин-ETF с опционной стратегией дохода
Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock официально запустил на Nasdaq новый биржевой продукт — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Это не просто очередной спотовый биткоин-ETF, а гибридный инструмент, сочетающий прямую экспозицию к цифровому активу с активной продажей покрытых колл-опционов. Речь идет о стратегии, ориентированной на генерацию регулярного премиального дохода при сохранении значительной части восходящего потенциала биткоина.
Как работает механизм BITA
Фонд напрямую держит биткоин и акции собственного спотового ETF — IBIT. Основной источник дохода — систематическая продажа колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а в ряде случаев — на индексы биткоин-ETP. Доля портфеля, покрытая коллами, составляет ориентировочно 25–35% активов. Такой подход позволяет получать премии, которые частично компенсируют просадки при снижении цены и улучшают результат при боковом движении или умеренном росте.
Комиссия фонда установлена на уровне 0,65%. В качестве бенчмарка используется CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодиальными услугами занимаются Coinbase и BNY Mellon. По данным на 15 июня, чистые активы BITA составляют около $10,65 млн, NAV на акцию — $53,25, в обращении находится 200 000 акций. Доходность пока не раскрывается.
Сценарии поведения и риски
BlackRock в своей документации описывает четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT. При падении биткоина опционный доход может смягчить убытки. При боковике или умеренном росте — улучшить итоговую доходность. Однако при резком ралли фонд ограничивает потенциал прибыли выше цены исполнения опционов. Важно: BITA сохраняет полную подверженность падению ниже этой отметки, и премии могут не покрыть просадку на волатильности.
Этот продукт — логичный ответ на запрос институциональных инвесторов, которые ищут доходность в условиях высокой неопределенности. Напомню, что в первом квартале 2026 года институционалы сократили позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%. BITA предлагает альтернативу: не просто держать, а зарабатывать на волатильности, жертвуя частью upside в обмен на регулярные премии.
Мой комментарий: BITA — это эволюция биткоин-инструментария для консервативных и semi-активных участников рынка. Стратегия covered call хорошо зарекомендовала себя на традиционных рынках, но в криптовалютах с их экстремальной волатильностью риски недооценки хвостовых событий остаются высокими. Инвесторам стоит внимательно оценить, насколько комфортно они готовы ограничивать потенциал роста ради стабильного дохода.