Киты Ethereum нарастили позиции на $950 млн: формируется ли дно по эфиру?
Ethereum (ETH) продолжает демонстрировать признаки восстановления, отскочив на 22% от июньского минимума. Этот импульс позволил котировкам закрепиться выше ключевой линии VWAP, которую институционалы часто используют как водораздел между фазами накопления и распределения. Примечательно, что подъем совпал по времени с возобновлением притока капитала в спотовые ETF на ETH, которые до этого на протяжении нескольких недель фиксировали стабильный отток.
Институциональный спрос возвращается
Перелом настроений произошел весьма своевременно. Уже на следующий день после того, как цена закрепилась выше VWAP, — 15 июня — чистый приток в спотовые ETF на ETH составил $22,5 млн. Это прервало крайне болезненную серию оттоков, длившуюся с 11 мая по 12 июня. Для сравнения: в начале мая ситуация выглядела гораздо оптимистичнее — 1 мая фонды привлекли $101 млн, а 5 мая — еще $98 млн.
Совокупный объем чистых активов под управлением ETF сейчас приближается к отметке $10,04 млрд. Восстановление позиций в мае тоже начиналось с небольших сумм, которые затем переросли в череду успешных дней. Следовательно, при подтверждении рыночного дна мы можем увидеть повторение этого позитивного сценария. Однако опираться только на данные ETF было бы ошибкой, поскольку ключевые процессы сейчас происходят непосредственно внутри сети.
Киты скупают, продавцы капитулируют
Крупные держатели начали накапливать монеты еще до того, как график пересек линию VWAP. Согласно данным Santiment, с 10 июня балансы кошельков-миллионеров выросли со 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. Таким образом, всего за неделю они скупили монеты на общую сумму около $950 млн. Параллельно с этим ончейн-метрики зафиксировали спад активности продавцов. Массовая паника на рынке прекратилась в районе 7 июня, когда монета нащупала локальный минимум.
Такое поведение инвесторов указывает на перевод криптовалюты на холодные кошельки для долгосрочного хранения. Указанную тенденцию поддерживают и крупные киты, которые оперативно выкупают любые доступные объемы. В результате на рынке сформировался дефицит продавцов, что обычно предвещает скорую смену тренда.
Ключевые уровни для Ethereum
На данный момент Ethereum торгуется в районе $1 771, удерживаясь выше месячной VWAP, которая проходит на уровне $1 705. С начала июня монета прибавила около 22% от своего минимума на $1 507, но для окончательного разворота этого все еще мало. Для подтверждения восходящего тренда покупателям необходимо закрыть дневную свечу выше сопротивления $1 851. Это позволит активу вернуться в прежний торговый диапазон.
Основная опасность сейчас кроется в чрезмерно высоком кредитном плече. Общий открытый интерес по фьючерсам на ETH подскочил с $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на пике превышал $10,27 млрд. Обычно надежная опора для роста формируется только после полной ликвидации избыточных заемных позиций. Сейчас же мы наблюдаем обратный процесс — открытый интерес растет вместе с ценой. Такое положение дел указывает на доминирование маржинальных трейдеров, а не на реальный спрос на спотовом рынке.
Мое экспертное мнение: Пока мы не увидим существенного снижения открытого интереса, любое движение вверх будет уязвимым для резких коррекций. Истинное дно по эфиру сформируется только после того, как перегруженные лонги будут полностью вычищены с рынка. До тех пор текущий отскок рискует оказаться очередной ловушкой для быков.