BlackRock запускает биткоин-ETF с опционной стратегией: новый инструмент для дохода и снижения волатильности
Крупнейший управляющий активами в мире, BlackRock, вывел на биржу Nasdaq новый продукт — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Этот биткоин-ETF представляет собой гибридный инструмент, который сочетает в себе прямую экспозицию к спотовой цене первой криптовалюты с активной продажей покрытых колл-опционов.
Стратегия BITA ориентирована на инвесторов, стремящихся к ежемесячному доходу. Фонд повторяет динамику спотового биткоина, но при этом генерирует премиальный доход за счет продажи опционов. В описании продукта его называют «инструментом для ежемесячного дохода, который отражает существенную часть роста биткоина с потенциально более низкой волатильностью».
Как работает механизм?
Для реализации стратегии фонд напрямую держит биткоин и бумаги собственного спотового ETF — IBIT. Доход формируется за счет активной продажи колл-опционов, преимущественно на акции IBIT, а иногда — на индексы биткоин-ETP. Ориентир по покрытым коллам составляет около 25–35% активов портфеля. Комиссионные сборы BITA установлены на уровне 0,65%. В качестве бенчмарка выбрана ставка CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодианами выступают Coinbase и BNY Mellon.
По состоянию на 15 июня чистые активы фонда составили $10 649 844, NAV на акцию — $53,25. В обращении находится 200 000 акций. Данные о доходности пока недоступны, что характерно для недавно запущенных продуктов.
Четыре сценария для инвестора
В BlackRock описали четыре базовых сценария для BITA относительно IBIT. При снижении цены биткоина опционный доход может частично смягчить убытки. При боковике или умеренном росте — улучшить результат. Однако при резком росте биткоина фонд может ограничивать потенциал. Компания отдельно предупреждает: продажа покрытых колл-опционов на акции IBIT срезает прибыль выше цены исполнения. При этом BITA сохраняет подверженность падению ниже этой отметки, а премии могут не перекрыть просадку на волатильности биткоина или IBIT.
Напомню, что в первом квартале 2026 года институциональные инвесторы, подающие декларации по форме 13F, сократили свои позиции в американских спотовых биткоин-ETF на 17%. Это подчеркивает растущий спрос на инструменты, которые не только следуют за ценой, но и предлагают альтернативные стратегии управления рисками.
Мой комментарий: BITA — это логичная эволюция рынка крипто-ETF. BlackRock явно стремится привлечь консервативных инвесторов, которые хотят получать доходность от биткоина, но опасаются его дикой волатильности. Однако стоит помнить: опционная стратегия не гарантирует защиту от глубоких просадок, а в случае сильного ралли может существенно ограничить прибыль. Это инструмент для тех, кто готов променять потенциальный взлет на стабильный, но скромный ежемесячный доход.