Hyperliquid достигла $10 млрд открытого интереса: новый рекорд деривативной экосистемы
Объем открытого интереса на платформе Hyperliquid преодолел отметку в $10 млрд. Этот показатель вывел протокол на третье место среди крупнейших площадок по торговле бессрочными фьючерсами, что подтверждает его растущую роль в секторе деривативов.
Ключевым драйвером роста стало расширение инструментария за счет традиционных активов — акций, сырьевых товаров и индексов. Около $4 млрд открытого интереса приходится на децентрализованные биржи, созданные сторонними разработчиками в рамках инициативы HIP-3. Это демонстрирует способность Hyperliquid привлекать ликвидность через открытую экосистему.
Синтетические инструменты и пре-IPO рынки
Трейдеры активно используют синтетические контракты: на нефть и индекс Nasdaq 100 регулярно приходится более $100 млн ежедневного объема торгов. Особый интерес вызвали пре-IPO рынки — перед листингом SpaceX открытый интерес в соответствующем контракте достиг $250 млн, что подчеркивает спрос на предварительные инструменты для высокорисковых вложений.
Переход на USDC и новая модель доходности
Важным этапом развития стало внедрение стейблкоина USDC в качестве основного расчетного актива после поглощения бренда USDH компаниями Circle и Coinbase. По условиям партнерства, эмитенты обязаны стейкать токены HYPE и делиться с протоколом доходностью от резервов. Hyperliquid будет получать около 90% прибыли от казначейских облигаций и сделок репо, что при текущих ставках принесет платформе около $160 млн в год.
Дополнительные доходы направят на выкуп и сжигание нативных токенов HYPE. Ожидаемый объем байбэка составит $450 млн. Согласно механике проекта, сжигание сократит предложение актива и поддержит его рыночную стоимость, создавая дефляционное давление.
В мае доля Hyperliquid на рынке деривативов достигла рекордных 6,63% от общего оборота на централизованных биржах — $200 млн из $3 трлн. Это подтверждает, что протокол не просто догоняет конкурентов, а активно перетягивает на себя ликвидность.
Мой анализ: Hyperliquid демонстрирует уникальную модель, где децентрализованная платформа успешно конкурирует с CEX за счет инновационных инструментов и гибкой экономики токенов. Однако ключевым риском остается зависимость от партнерства с Circle и Coinbase — любое изменение условий может существенно повлиять на доходность протокола.