Биткоин застрял ниже $66 000: давление Strategy и спокойствие краткосрочных держателей
Несмотря на то что недавнее соглашение между США и Ираном несколько снизило геополитические риски для мировых энергетических рынков, биткоин продолжает торговаться ниже отметки $66 000. Основным фактором, сдерживающим рост, остаются опасения, связанные с возможными новыми продажами со стороны Strategy (ранее MicroStrategy).
Компания, известная своими масштабными накоплениями BTC, может быть вынуждена реализовать часть своего резерва для финансирования дивидендных выплат. Особенно остро этот вопрос стоит после выкупа конвертируемых облигаций на сумму $1,5 млрд со сроком погашения в 2029 году. Парадокс в том, что стратегия Strategy по постоянной эмиссии акций для увеличения своего потенциала роста, которая ранее подогревала оптимизм, теперь может сыграть против рынка. Чем больше компания наращивает свой баланс, тем выше становится давление потенциальных продаж.
Краткосрочные держатели сохраняют хладнокровие
Параллельно с этим данные CryptoQuant показывают, что краткосрочные держатели биткоина (STH) не поддаются панике. Индикатор SOPR (Spent Output Profit Ratio) для этой категории инвесторов находится на уровне ~0,995. Это говорит о том, что текущие убытки минимальны и не переходят в стадию массовой капитуляции. Ключевой «порог паники» находится на отметке 0,95, и пока рынок держится выше него.
Текущая структура рынка указывает на хрупкую фазу восстановления, а не на полный обвал. Если SOPR вернется к уровню 1, это подтвердит улучшение настроений. Однако падение ниже 0,95 станет тревожным сигналом, указывающим на рост панических настроений среди спекулянтов.
Альткоины под ударом: давление продавцов на пятилетнем максимуме
На фоне относительной стабильности биткоина альткоины переживают не лучшие времена. Совокупная разница между объемами покупок и продаж на спотовом рынке по всем криптовалютам, исключая BTC и ETH, находится в отрицательной зоне уже 15 месяцев подряд. Этот показатель ненадолго приблизился к нулю в начале 2025 года, но затем резко развернулся вниз и продолжает падать, достигнув пятилетнего экстремума.
Мой комментарий: Рынок сейчас находится в точке бифуркации. С одной стороны, мы видим классическую «медвежью ловушку» для альткоинов, где экстремальное давление продавцов часто предшествует развороту. С другой — биткоин держится на плаву лишь благодаря институциональному спросу и отсутствию паники среди краткосрочных держателей. Если Strategy действительно начнет масштабные продажи, это может стать спусковым крючком для коррекции, но в долгосрочной перспективе консолидация ниже $66 000 выглядит как накопление перед следующим рывком.