Новости криптомира

Платформа Hyperliquid, ориентированная на децентрализованную торговлю бессрочными фьючерсами, преодолела знаковую отметку: объем открытого интереса (Open Interest) превысил $10 млрд. Этот показатель вывел протокол на третье место среди всех площадок, предлагающих торговлю перпетуальными контрактами, включая централизованные биржи.

Ключевым катализатором такого роста стало расширение линейки рынков за пределы криптоактивов. Hyperliquid запустила контракты на традиционные инструменты — акции, сырьевые товары и фондовые индексы. Примечательно, что около $4 млрд из общего объема открытого интереса приходится на децентрализованные биржи, созданные сторонними разработчиками в рамках инициативы HIP-3. Это свидетельствует о жизнеспособности модели «апп-чейн» и доверии к экосистеме.

Трейдеры активно используют синтетические инструменты. Например, на контракты по нефти и индексу Nasdaq 100 ежедневно приходится более $100 млн торгового объема. Особого внимания заслуживает успех пре-IPO рынков: перед ожидаемым листингом SpaceX открытый интерес по соответствующему контракту достиг $250 млн. Это показывает, что Hyperliquid становится площадкой для спекуляций на событиях, выходящих за рамки традиционной криптосферы.

Стратегический переход на USDC и новая экономика HYPE

Важнейшим инфраструктурным изменением стал полный переход на стейблкоин USDC. После того как Circle и Coinbase интегрировали бренд USDH, USDC стал основным расчетным активом платформы. Условия партнерства предусматривают, что эмитенты обязаны стейкать токены HYPE и делиться с протоколом доходностью от резервов.

По моим оценкам, Hyperliquid будет получать около 90% прибыли от казначейских облигаций и сделок репо, обеспечивающих USDC внутри сети. При текущих процентных ставках это принесет платформе примерно $160 млн годового дохода. Эти средства планируется направлять на выкуп и сжигание нативных токенов HYPE. Ожидаемый объем байбэка составляет $450 млн, что, при прочих равных, должно оказать существенное давление на предложение актива и поддержать его рыночную стоимость.

Масштабирование доли рынка

Напомню, что в мае доля Hyperliquid в общем объеме торгов бессрочными фьючерсами на централизованных биржах (CEX) достигла рекордных 6,63%. При общем обороте CEX в $3 трлн, на долю протокола пришлось около $200 млрд. Текущий рост открытого интереса до $10 млрд — это не просто цифра. Это сигнал о том, что DeFi-инфраструктура способна конкурировать с централизованными гигантами в сегменте деривативов, предлагая при этом уникальные инструменты и прозрачную экономику.

Мой анализ: Hyperliquid демонстрирует, как грамотная токеномика и расширение на традиционные рынки могут создать мощный сетевой эффект. Однако инвесторам стоит следить за тем, как будет реализована программа байбэка и не приведет ли концентрация доходов от USDC к новым регуляторным рискам.