Hyperliquid достигла $10 млрд открытого интереса: новый этап эволюции деривативов
Платформа Hyperliquid продолжает демонстрировать впечатляющую динамику: объем открытого интереса на протоколе превысил отметку в $10 млрд. Согласно моему анализу, это позволило Hyperliquid занять третье место среди крупнейших площадок для торговли бессрочными фьючерсами, обогнав многих традиционных конкурентов.
Ключевым драйвером роста стало расширение инструментария: запуск рынков на традиционные активы — акции, сырьевые товары и фондовые индексы — привлек значительный объем ликвидности. Около $4 млрд открытого интереса приходится на децентрализованные биржи, созданные сторонними разработчиками в рамках инициативы HIP-3. Трейдеры активно используют синтетические инструменты: на нефть и индекс Nasdaq 100 регулярно приходится более $100 млн ежедневного объема торгов.
Пре-IPO рынки и стратегический альянс
Особый интерес вызвали пре-IPO контракты. Например, перед листингом SpaceX открытый интерес в соответствующем контракте достиг $250 млн. Это подтверждает растущий спрос на внебиржевые инструменты и прогнозные рынки в децентрализованном формате.
Важным этапом развития экосистемы стал переход на USDC. После поглощения бренда USDH компаниями Circle и Coinbase, стейблкоин стал основным расчетным активом платформы. По условиям партнерства, эмитенты обязаны стейкать токены HYPE и делиться с протоколом доходностью от резервов. Hyperliquid будет получать около 90% прибыли от казначейских облигаций и сделок репо, обеспечивающих USDC внутри сети. При текущих ставках это принесет платформе около $160 млн в год.
Механизм байбэка и будущее токена HYPE
Дополнительные доходы протокол направит на выкуп и сжигание нативных токенов HYPE. Ожидается, что общая сумма байбэка составит $450 млн. Такая механика сократит предложение актива и поддержит его рыночную стоимость, что особенно важно в условиях высокой волатильности.
Стоит отметить, что в мае доля объема торгов бессрочными фьючерсами на Hyperliquid выросла до рекордных 6,63% от общего оборота на централизованных биржах — $200 млн из $3 трлн. Это говорит о системном сдвиге ликвидности в сторону децентрализованных протоколов.
Мой комментарий: Hyperliquid уверенно переходит от статуса нишевого DeFi-протокола к полноценной альтернативе централизованным биржам. Интеграция с USDC и запуск традиционных активов — это стратегический шаг, который может привлечь институциональных инвесторов. Однако ключевым риском остается зависимость от регуляторной среды и возможные ограничения на торговлю синтетическими инструментами.