Hyperliquid достигла $10 млрд открытого интереса: ключевые драйверы роста деривативной платформы
Объем открытого интереса на платформе Hyperliquid превысил отметку в $10 млрд, что позволило протоколу занять третье место среди крупнейших площадок по торговле бессрочными фьючерсами. Этот впечатляющий рост стал результатом расширения инструментария платформы за счет запуска рынков на традиционные активы — акции, сырьевые товары и индексы.
Из общего объема открытого интереса около $4 млрд приходится на децентрализованные биржи, созданные сторонними разработчиками в рамках инициативы HIP-3. Трейдеры активно используют синтетические инструменты: на нефть и индекс Nasdaq 100 регулярно приходится более $100 млн ежедневного объема торгов. Особый интерес вызвали пре-IPO рынки: перед листингом SpaceX открытый интерес в соответствующем контракте достиг $250 млн.
Переход на USDC и новая экономическая модель
Важным этапом развития экосистемы стал переход на стейблкоин USDC. После поглощения бренда USDH компаниями Circle и Coinbase, USDC стал основным расчетным активом платформы. По условиям партнерства, эмитенты обязаны стейкать токены HYPE и делиться с протоколом доходностью от резервов. Hyperliquid будет получать около 90% прибыли от казначейских облигаций и сделок репо, обеспечивающих USDC внутри сети. При текущих ставках это принесет платформе около $160 млн в год.
Дополнительные доходы протокол направит на выкуп и сжигание нативных токенов HYPE. Ожидается, что общая сумма байбэка составит $450 млн, что должно сократить предложение актива и поддержать его рыночную стоимость.
Контекст и перспективы
В мае доля объема торгов бессрочными фьючерсами на Hyperliquid выросла до рекордных 6,63% от общего оборота на централизованных биржах — $200 млн из $3 трлн. Это подтверждает устойчивый тренд на децентрализацию деривативного рынка.
Мой анализ: Hyperliquid демонстрирует, как интеграция традиционных финансовых инструментов в децентрализованную среду может стимулировать рост. Однако ключевым фактором остается способность платформы поддерживать ликвидность и доверие пользователей в условиях высокой волатильности. Успех модели байбэка HYPE будет зависеть от долгосрочной доходности протокола.