Hyperliquid пробил отметку в $10 млрд открытого интереса: новый рекорд децентрализованных деривативов
Экосистема Hyperliquid продолжает демонстрировать впечатляющие темпы роста. Объем открытого интереса на платформе превысил психологически важную отметку в $10 млрд. Этот показатель вывел протокол на третье место среди всех площадок по торговле бессрочными фьючерсами, уступая лишь Binance и Bybit.
Что стоит за рекордом?
Ключевым драйвером роста стало расширение инструментария. Запуск рынков на традиционные активы — акции, сырьевые товары и фондовые индексы — привлек на платформу институциональных трейдеров и хедж-фонды. Около $4 млрд из общего объема открытого интереса приходится на децентрализованные биржи, созданные сторонними разработчиками в рамках инициативы HIP-3. Это говорит о зрелости экосистемы и доверии к ее инфраструктуре.
Активность трейдеров особенно высока на синтетических инструментах. Ежедневный объем торгов по нефти и индексу Nasdaq 100 стабильно превышает $100 млн. Отдельного внимания заслуживают пре-IPO рынки. Перед ожидаемым листингом SpaceX открытый интерес по контракту достиг $250 млн, что демонстрирует огромный спрос на токенизированные активы реального мира.
Экономика протокола: переход на USDC и байбэк HYPE
Важнейшим стратегическим шагом стал полный переход на USDC в качестве основного расчетного актива. После интеграции с Circle и Coinbase протокол отказался от собственного стейблкоина USDH. Теперь эмитенты обязаны стейкать токены HYPE и делиться с платформой доходностью от резервов. При текущих ставках Hyperliquid будет получать около 90% прибыли от казначейских облигаций и сделок репо, что принесет примерно $160 млн в год.
Эти средства пойдут на выкуп и сжигание нативных токенов HYPE. Ожидаемый объем байбэка составляет $450 млн. Механизм сжигания сократит циркулирующее предложение, что при прочих равных должно поддержать рыночную стоимость актива. Такая модель дефляции — сильный сигнал для долгосрочных держателей.
Контекст рынка
Напомню, что еще в мае доля Hyperliquid на рынке деривативов достигла рекордных 6,63% от общего оборота централизованных бирж. Рост до $10 млрд открытого интереса лишь подтверждает тенденцию: децентрализованные платформы все активнее отвоевывают долю у CEX, предлагая лучшие условия для сложных стратегий и институциональных продуктов.
Мой взгляд: Hyperliquid — один из немногих проектов, который действительно решает проблему ликвидности и функциональности DeFi-деривативов. Переход на USDC и агрессивный байбэк HYPE создают мощный фундамент для дальнейшего роста. Если платформа продолжит расширять линейку традиционных активов, то $20 млрд открытого интереса — лишь вопрос времени. Однако не стоит забывать о регуляторных рисках: пре-IPO и синтетические активы находятся в серой зоне в большинстве юрисдикций.