Hyperliquid пробил отметку в $10 млрд открытого интереса: децентрализованные деривативы наступают
Платформа Hyperliquid продолжает демонстрировать впечатляющую динамику: объем открытого интереса (Open Interest) на ее протоколе превысил $10 млрд. Это достижение позволило проекту занять третье место среди крупнейших площадок для торговли бессрочными фьючерсами, уступая лишь централизованным гигантам Binance и Bybit.
Ключевым драйвером такого роста стало расширение линейки рынков за пределы криптовалют. Hyperliquid активно запускает контракты на традиционные активы — акции, сырьевые товары и фондовые индексы. Особенно показателен интерес к синтетическим инструментам: ежедневный объем торгов по нефти и индексу Nasdaq 100 стабильно превышает $100 млн. Еще одним ярким примером стал пре-IPO рынок SpaceX, где открытый интерес перед ожидаемым листингом достиг $250 млн.
Децентрализованные биржи и экосистема HIP-3
Около $4 млрд из общего объема открытого интереса приходится на децентрализованные биржи (DEX), созданные сторонними разработчиками в рамках инициативы HIP-3. Это подтверждает, что модель Hyperliquid как базового слоя для ликвидности и расчетов находит отклик у сообщества, позволяя строить специализированные торговые приложения поверх протокола.
Переход на USDC и новая экономическая модель
Важнейшим стратегическим шагом стал полный переход на стейблкоин USDC. После поглощения бренда USDH компаниями Circle и Coinbase, USDC стал основным расчетным активом платформы. Условия партнерства предусматривают обязательный стейкинг токенов HYPE со стороны эмитентов и распределение доходности от резервов. Hyperliquid будет получать около 90% прибыли от казначейских облигаций и операций репо, обеспечивающих USDC внутри сети. При текущих процентных ставках это принесет платформе примерно $160 млн ежегодно.
Эти дополнительные доходы будут направляться на выкуп и сжигание нативных токенов HYPE. Ожидаемый объем байбэка составит $450 млн, что окажет существенное дефляционное давление на предложение актива и должно поддержать его рыночную стоимость в долгосрочной перспективе.
Напомню, что еще в мае доля Hyperliquid на рынке деривативов достигла рекордных 6,63% от общего оборота централизованных бирж, что составляет $200 млрд из $3 трлн. Сейчас, с учетом новых инструментов и партнерств, эта доля, вероятно, еще выше.
Мой анализ: Hyperliquid уверенно движется к статусу основного инфраструктурного слоя для деривативов в DeFi. Сочетание высокой ликвидности, расширения на традиционные рынки и продуманной токеномики с механизмом байбэка создает мощный фундамент. Однако стоит помнить, что столь быстрый рост привлекает внимание регуляторов, особенно в контексте торговли акциями и пре-IPO контрактами. За этим стоит следить.