Биткоин застрял ниже $66 000: давление со стороны Strategy и спокойствие краткосрочных держателей
Рынок первой криптовалюты продолжает демонстрировать фазу консолидации, несмотря на ослабление геополитических рисков. Соглашение между США и Ираном, которое снизило напряженность в мировой энергетике, не смогло подтолкнуть биткоин выше отметки $66 000. Основной причиной застоя, по моей оценке, остается страх перед новыми продажами со стороны Strategy (ранее MicroStrategy).
Потенциальная угроза от Strategy
Компании, возможно, потребуется реализовать часть своих биткоин-резервов для финансирования дивидендных выплат. Особенно после выкупа конвертируемых облигаций на сумму $1,5 млрд со сроком погашения в 2029 году. Выпуск новых акций и наращивание долгового потенциала, которые обычно рассматриваются как бычьи сигналы, в данном случае могут обернуться против рынка, если Strategy решит ликвидировать часть позиций. Пока макроэкономическая среда стабилизируется, что благоприятно для рисковых активов, но давление со стороны корпоративных продаж остается сдерживающим фактором.
Краткосрочные держатели сохраняют хладнокровие
Анализ данных CryptoQuant от команды COINDREAM показывает, что краткосрочные держатели (STH) пока не поддаются панике. Индикатор SOPR для этой категории инвесторов находится на уровне 0,995, что говорит о минимальных убытках. Это значительно выше «порога паники» — отметки 0,95. Текущая структура рынка скорее указывает на хрупкое восстановление, нежели на массовую капитуляцию. Если показатель вернется к 1, это подтвердит улучшение настроений, а падение ниже 0,95 станет тревожным сигналом роста панических настроений.
Альткоины под давлением: пятилетний максимум продаж
В то время как биткоин сохраняет относительную стабильность, ситуация на рынке альткоинов гораздо более тревожная. По данным исследователей IT Tech, давление со стороны продавцов альткоинов достигло пятилетнего максимума. Совокупная разница между объемами покупок и продаж на спотовом рынке (исключая BTC и ETH) находится в отрицательной зоне уже 15 месяцев подряд. После кратковременного восстановления до нулевого уровня в начале 2025 года, индикатор вновь резко развернулся вниз и продолжает падать. Это свидетельствует о продолжающемся оттоке ликвидности из альткоинов и отсутствии интереса к рисковым активам второго эшелона.
Мой взгляд: Консолидация биткоина — это не признак слабости, а скорее выжидание рынка перед крупным движением. Ключевым триггером для пробоя вверх станет либо полное снятие угрозы продаж со стороны Strategy, либо, наоборот, реализация этих продаж, которая может создать локальное дно. Пока же краткосрочные держатели демонстрируют выдержку, а альткоины продолжают истекать кровью, что является классическим признаком перетока капитала в «цифровое золото».