Биткоин застрял ниже $66 000: анализ причин консолидации и сигналы рынка
Несмотря на позитивный геополитический фон после соглашения между США и Ираном, которое снизило риски для мировой энергетики, первая криптовалюта продолжает торговаться ниже отметки в $66 000. Основная причина — сохраняющиеся опасения по поводу возможных продаж со стороны компании Strategy (ранее MicroStrategy).
Согласно моему анализу, ключевой триггер для давления на BTC — это необходимость Strategy финансировать дивидендные выплаты. Компания недавно выкупила конвертируемые облигации на сумму $1,5 млрд со сроком погашения в 2029 году, и для покрытия этих обязательств может потребоваться дополнительная реализация биткоинов. Парадокс в том, что агрессивный выпуск акций и наращивание потенциала роста Strategy, которые обычно воспринимаются как бычий сигнал, в данном случае могут обернуться против рынка, увеличивая предложение монет.
Краткосрочные держатели сохраняют хладнокровие
Тем не менее, макроэкономическая ситуация постепенно стабилизируется, что традиционно играет на руку рисковым активам, включая криптовалюты. Более того, данные от команды COINDREAM (CryptoQuant) показывают, что краткосрочные держатели биткоина не поддаются панике. Индикатор SOPR для этой категории инвесторов находится на уровне 0,995, что говорит лишь о незначительных убытках, но не о массовой капитуляции.
Ключевой уровень для отслеживания — 0,95. Пока SOPR держится выше этого «порога паники», рынок находится в хрупкой фазе восстановления, а не в стадии полного краха. Возврат индикатора к отметке 1 станет первым подтверждением улучшения настроений. Если же SOPR пробьет уровень 0,95, это будет серьезным предупреждением о росте страха и возможной распродаже.
Альткоины под ударом: пятилетний максимум давления продавцов
Пока биткоин демонстрирует относительную стабильность, ситуация на рынке альткоинов гораздо более тревожная. Исследователи IT Tech зафиксировали пятилетний максимум давления со стороны продавцов. Совокупная разница между объемами покупок и продаж на спотовом рынке по всем криптовалютам, исключая BTC и ETH, находится в отрицательной зоне уже 15 месяцев подряд.
Интересно, что в начале 2025 года этот показатель почти вернулся к нулю, что давало надежду на разворот тренда. Однако затем последовал резкий разворот вниз, и с тех пор давление продаж только усиливается. Это говорит о том, что капитал продолжает утекать из альткоинов, концентрируясь в более ликвидных и надежных активах.
Мой вывод: Рынок находится в фазе «выжидания». Биткоин сдерживается корпоративными рисками со стороны Strategy, но фундаментально готов к росту. Альткоины, напротив, переживают серьезный отток ликвидности, что может затянуть период их восстановления. Для долгосрочных инвесторов сейчас важнее не пытаться поймать идеальное дно, а оценивать общую макроэкономическую траекторию и готовиться к следующему бычьему циклу.