Биткоин застрял ниже $66 000: давление со стороны Strategy и спокойствие краткосрочных держателей
Рынок первой криптовалюты продолжает демонстрировать фазу консолидации, несмотря на снижение геополитических рисков после соглашения между США и Ираном. Биткоин упорно держится ниже отметки $66 000, и ключевым фактором, сдерживающим рост, выступают опасения, связанные с возможными новыми продажами со стороны компании Strategy (ранее MicroStrategy).
Давление со стороны корпоративного гиганта
Аналитики отмечают, что Strategy может быть вынуждена реализовать часть своих биткоин-резервов для финансирования дивидендных выплат. Особенно остро этот вопрос стоит после выкупа конвертируемых облигаций на сумму $1,5 млрд со сроком погашения в 2029 году. Парадоксально, но агрессивная эмиссия акций и наращивание потенциала роста самой Strategy, которые обычно воспринимаются как бычий сигнал, в текущих условиях могут обернуться против рынка. Любой крупный сброс со стороны этого игрока способен спровоцировать локальную коррекцию.
Макроэкономический фон и настроения держателей
С другой стороны, макроэкономическая ситуация постепенно стабилизируется, что традиционно играет на руку рисковым активам, включая криптовалюты. Однако пока биткоин не спешит использовать этот позитивный фон.
Интересную картину рисуют данные по краткосрочным держателям (STH). Их индикатор SOPR (Spent Output Profit Ratio) находится на уровне 0,995, что свидетельствует о незначительных, но все же убытках при движении монет. Тем не менее, этот показатель все еще выше критического «порога паники» в 0,95. Текущая структура больше напоминает хрупкую фазу восстановления, а не полную капитуляцию. Если SOPR вернется к отметке 1, это подтвердит смену настроений в позитивную сторону. Падение же ниже 0,95 станет тревожным сигналом, указывающим на рост страха и возможную распродажу.
Альткоины под давлением
Пока биткоин относительно стабилен, ситуация на рынке альткоинов выглядит гораздо более напряженной. Давление со стороны продавцов достигло пятилетнего максимума. Совокупная разница между объемами покупок и продаж на спотовом рынке по всем альткоинам (исключая BTC и ETH) находится в отрицательной зоне уже 15 месяцев подряд. В начале 2025 года был момент, когда показатель почти вышел в ноль, но затем последовал резкий разворот, и нисходящий тренд продолжился. Это говорит о структурном перетоке ликвидности из альткоинов или, как минимум, об отсутствии устойчивого покупательского интереса к ним.
Мой взгляд: Рынок сейчас находится в точке бифуркации. С одной стороны — макроэкономическая стабильность и относительное спокойствие краткосрочных держателей биткоина. С другой — дамоклов меч в виде потенциальных продаж от Strategy и экстремальное давление на альткоины. Пока биткоин не покажет уверенного пробоя уровня $66 000-$67 000, говорить о начале нового восходящего тренда преждевременно. Инвесторам стоит внимательно следить за действиями Strategy — это, пожалуй, самый значимый микрофактор для рынка на текущий момент.