Hyperliquid пробивает отметку в $10 млрд по открытому интересу: децентрализованные деривативы набирают обороты
Платформа Hyperliquid продолжает демонстрировать впечатляющую динамику: объем открытого интереса (OI) на её рынках превысил $10 млрд. Этот показатель выводит протокол на третье место среди всех площадок, торгующих бессрочными фьючерсами, что подтверждает растущее доверие институциональных и розничных трейдеров к децентрализованным деривативам.
Ключевым драйвером такого роста стало расширение инструментария: запуск рынков на традиционные активы — акции, сырьевые товары и фондовые индексы. Примечательно, что около $4 млрд из общего объёма открытого интереса приходится на децентрализованные биржи (DEX), созданные сторонними разработчиками в рамках инициативы HIP-3. Это свидетельствует о зрелости экосистемы и её способности привлекать внешних строителей.
Трейдеры активно используют синтетические инструменты. Например, на нефть и индекс Nasdaq 100 регулярно приходится более $100 млн ежедневного объёма торгов. Особый интерес вызвали пре-IPO рынки: перед ожидаемым листингом SpaceX открытый интерес по соответствующему контракту достиг $250 млн — яркий индикатор спроса на токенизированные версии традиционных активов.
Важным стратегическим шагом стал переход на USDC в качестве основного расчётного актива. После поглощения бренда USDH компаниями Circle и Coinbase, стейблкоин стал якорем ликвидности платформы. По условиям партнёрства, эмитенты обязаны стейкать токены HYPE и делиться с протоколом доходностью от резервов. Hyperliquid будет получать около 90% прибыли от казначейских облигаций и сделок репо, обеспечивающих USDC внутри сети. При текущих ставках это приносит платформе примерно $160 млн в год.
Эти дополнительные доходы направляются на выкуп и сжигание нативных токенов HYPE. Ожидаемый объём байбэка составляет $450 млн, что создаёт дефляционное давление и поддерживает рыночную стоимость актива. Такая модель — пример эффективной токеномики, где операционные доходы напрямую конвертируются в ценность для держателей.
Напомню, что ещё в мае доля Hyperliquid на рынке деривативов достигла рекордных 6,63% от общего оборота централизованных бирж (CEX). Сейчас, с учётом новых инструментов и партнёрств, этот показатель, вероятно, продолжит расти.
Мой анализ: Hyperliquid демонстрирует, что децентрализованные платформы способны не только конкурировать с CEX, но и предлагать уникальные продукты, недоступные традиционным биржам. Интеграция USDC и механизм байбэка создают замкнутый цикл, где успех протокола напрямую выгоден держателям HYPE. Если тренд сохранится, мы увидим дальнейшее перетекание ликвидности из централизованного сектора в децентрализованные деривативы.