Консолидация биткоина: давление со стороны Strategy и спокойствие краткосрочных держателей
Рынок первой криптовалюты продолжает удерживаться ниже отметки $66 000, несмотря на снижение геополитических рисков после соглашения между США и Ираном, которое уменьшило угрозы для мировой энергетики. Однако ключевым фактором, сдерживающим рост биткоина, остаются опасения, связанные с возможными новыми продажами со стороны Strategy.
Анализ показывает, что компания может быть вынуждена реализовать часть своих запасов BTC для покрытия дивидендных выплат, особенно после выкупа конвертируемых облигаций на сумму $1,5 млрд со сроком погашения в 2029 году. Strategy продолжает активно выпускать акции, наращивая свой потенциал, но этот оптимизм в конечном итоге может оказать давление на первую криптовалюту. Тем не менее макроэкономическая ситуация постепенно стабилизируется, что традиционно играет на руку рисковым активам.
Краткосрочные держатели демонстрируют устойчивость
Согласно данным ончейн-аналитики, краткосрочные инвесторы сохраняют спокойствие. Индикатор SOPR (Spent Output Profit Ratio) для этой категории участников рынка находится на уровне 0,995, что указывает на минимальные убытки. Показатель держится выше критического «порога паники» в 0,95, что говорит о хрупкой фазе восстановления, а не о полной капитуляции. Возвращение SOPR к отметке 1 подтвердит улучшение настроений, тогда как падение ниже 0,95 станет тревожным сигналом роста панических настроений.
Давление на альткоины достигло экстремальных значений
На фоне относительной стабильности биткоина ситуация на рынке альткоинов выглядит гораздо более напряженной. Давление со стороны продавцов достигло пятилетнего максимума. Совокупная разница между объемами покупок и продаж на спотовом рынке по всем криптовалютам, за исключением BTC и ETH, находится в отрицательной зоне уже 15 месяцев подряд. В начале 2025 года показатель почти вернулся к нулю, но затем резко развернулся и с тех пор продолжает снижаться.
Мое профессиональное мнение: Консолидация биткоина в текущем диапазоне — это временное явление, вызванное в первую очередь корпоративными факторами. Однако если краткосрочные держатели сохранят хладнокровие, а макроэкономический фон продолжит улучшаться, мы можем увидеть возобновление восходящего тренда. Альткоины же, напротив, находятся в зоне повышенного риска — текущий уровень продаж говорит о глубокой коррекции, и без общего разворота рынка восстановление здесь вряд ли возможно.