Tether закрывает проект Alloy и токен aUSDT: стратегический поворот в продуктовой линейке
17 июня компания Tether объявила о поэтапном прекращении работы платформы Alloy и её ключевого актива — aUSDT. Этот долларовый токен, обеспеченный с перезалогом в Tether Gold (XAUt), больше не будет доступен для новых операций.
Первая фаза свертывания уже запущена: сразу после обновления интерфейса пользователи потеряли возможность открывать новые позиции и выпускать дополнительные aUSDT. Действующим клиентам предоставлен трехмесячный срок для возврата aUSDT и вывода залога в XAUt. С 17 сентября те, кто не погасит свои обязательства, не смогут забрать обеспечение напрямую через платформу.
Alloy by Tether была запущена ровно год назад — 17 июня 2024 года. Основной продукт, aUSDT, позиционировался как переобеспеченный актив: стоимость заблокированного золота всегда превышала объем выпущенных токенов. Идея заключалась в том, чтобы предоставить пользователям долларовую ликвидность без необходимости продавать токенизированное золото, что должно было привлечь инвесторов, стремящихся сохранить экспозицию к драгоценному металлу.
Причины закрытия и рыночный контекст
В Tether объяснили решение пересмотром пользовательской активности, рыночного спроса и стратегических приоритетов. Компания намерена сосредоточить ресурсы на XAUt и других ключевых продуктах экосистемы. На момент закрытия капитализация Alloy составляла всего около $1,2 млн, а запасы — 14,73 кг золота на сумму примерно $2,2 млн. Для сравнения, рыночная стоимость XAUt достигает $3 млрд, а обеспечение — 22 169 кг драгоценного металла.
По словам представителей компании, Alloy помогла проверить спрос на золотые цифровые активы и залоговые продукты, а также понять, как пользователи взаимодействуют с токенизацией и реальными активами (RWA). Однако, судя по низким показателям, эксперимент не оправдал ожиданий.
Тренд на сокращение продуктовой линейки
Это не первое сокращение продуктовой линейки Tether. В феврале компания прекратила развитие стейблкоина CNHT, привязанного к китайскому юаню, сославшись на изменение рыночных условий и низкий интерес. В ноябре 2025 года был свернут EURT из-за регуляторных требований в Европе и фокуса на платформе токенизации Hadron.
Напомним, что по итогам первого квартала 2026 года чистая прибыль Tether составила $1,04 млрд, что подтверждает её доминирующее положение на рынке стейблкоинов. Закрытие Alloy — это не признак слабости, а скорее прагматичный шаг в условиях зрелого рынка, где компания предпочитает концентрироваться на наиболее прибыльных и масштабируемых продуктах.
Мой анализ: Решение Tether свернуть Alloy и aUSDT — логичный шаг в условиях низкой ликвидности и ограниченного спроса на нишевые продукты. Компания явно делает ставку на масштабирование XAUt и другие направления, где уже есть значительная пользовательская база. Для инвесторов это сигнал, что Tether продолжает оптимизировать портфель, отсекая неперспективные активы в пользу более устойчивых.