Tether сворачивает проект Alloy и токен aUSDT: стратегический пересмотр приоритетов
Компания Tether, эмитент крупнейшего стейблкоина USDT, объявила о поэтапном закрытии платформы Alloy и связанного с ней токена aUSDT. Этот актив представлял собой долларовый инструмент с избыточным обеспечением в токенизированном золоте Tether Gold (XAUt). Решение вступает в силу немедленно, и пользователи уже лишились возможности открывать новые позиции или выпускать новые aUSDT.
Действующим держателям aUSDT предоставлен трехмесячный срок — до 17 сентября — для погашения токенов и вывода залога в XAUt. После этой даты те, кто не закроет позиции, потеряют возможность напрямую забрать обеспечение через платформу. Это типичный шаг для подобных проектов, когда компания фиксирует дату «жесткого» прекращения поддержки.
Alloy by Tether был запущен 17 июня 2024 года. Его ключевая идея заключалась в предоставлении долларовой ликвидности без необходимости продавать токенизированное золото. Для этого aUSDT всегда оставался переобеспеченным: стоимость заблокированного золота превышала объем выпущенных токенов. Однако, судя по всему, продукт не нашел достаточного отклика у рынка.
В Tether объяснили закрытие пересмотром пользовательской активности, рыночного спроса и стратегических приоритетов компании. Ресурсы теперь будут сосредоточены на XAUt и других ключевых продуктах экосистемы. Капитализация Alloy составляла всего около $1,2 млн при запасах в 14,73 кг золота (примерно $2,2 млн). Для сравнения, рыночная стоимость XAUt достигает $3 млрд, а обеспечение — 22 169 кг драгметалла. Это наглядно демонстрирует, насколько нишевым оказался проект.
Представители компании отметили, что Alloy помогла им протестировать спрос на золотые цифровые активы и залоговые продукты, а также понять поведение пользователей в сфере токенизации и RWA. Это не первый случай сокращения линейки: в феврале Tether прекратила развитие стейблкоина CNHT на базе китайского юаня, сославшись на низкий интерес и изменения рыночных условий. В ноябре 2025 года был свернут EURT из-за регуляторных сложностей в Европе и фокуса на платформе Hadron.
Мой анализ: Закрытие Alloy — логичный шаг для Tether, которая последовательно избавляется от продуктов, не демонстрирующих массового принятия. Рынок токенизированных активов, особенно с обеспечением, требует либо огромной ликвидности, либо четкой ниши. Alloy, с капитализацией в $1,2 млн, явно не оправдал ожиданий. На фоне чистой прибыли Tether в $1,04 млрд за первый квартал 2026 года, это решение выглядит как оптимизация ресурсов в пользу более перспективных направлений, таких как XAUt и токенизация реальных активов.