Глава Kalshi: Polymarket — не главный конкурент; реальная угроза исходит от CME, Robinhood и букмекеров
В мире платформ для прогнозирования событий сложилась интересная динамика, которая идет вразрез с распространенным мнением. Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур четко дал понять, что не считает Polymarket своим основным соперником. Вместо этого его внимание приковано к трем совершенно иным категориям игроков, которые представляют куда более серьезную угрозу для его бизнеса.
Три кита конкуренции по версии Kalshi
Мансур назвал трех главных конкурентов: гигант деривативов CME Group, популярный брокер Robinhood и операторов традиционных букмекерских контор. Это заявление кардинально меняет привычную картину, где противостояние Kalshi и Polymarket часто представлялось как битва двух лидеров одного сегмента.
Причина такого взгляда кроется в доминирующем положении Kalshi на регулируемом рынке США. По оценкам аналитиков Bank of America, доля платформы составляет около 91% среди лицензированных американских площадок. Polymarket занимает второе место, Underdog — третье. Однако если смотреть на объем торгов за последние 30 дней, разрыв сокращается: на Kalshi пришлось около $9,8 млрд, а на Polymarket — $9,9 млрд, согласно данным DeFi Rate.
Тем не менее, по ключевым показателям — открытому интересу и количеству активных рынков — Kalshi по-прежнему впереди. На ее счету около $1 млрд из $1,6 млрд общего открытого интереса в отрасли и примерно 97% всех активных рынков.
Почему Polymarket не в списке?
Мансур подчеркивает, что думает о Polymarket «гораздо меньше, чем о других». Это объясняется не только отрывом в регулируемом поле, но и тем, что Polymarket продолжает работать через офшорную платформу, куда значительный объем сделок поступает от пользователей из США с VPN. По его мнению, именно случаи инсайдерской торговли на международной платформе бросают тень на всю индустрию.
Два недавних судебных разбирательства в США подтверждают эти опасения. Первым уголовным прецедентом стало дело военнослужащего Гэннона Ван Дайка, который, по данным следствия, превратил исходные $33 000 в сумму свыше $400 000, заранее зная точное время проведения спецоперации Мадуро. Спустя несколько недель обвинения предъявили инженеру Google Микеле Спаньоло, который, по версии прокуратуры, заработал около $1,2 млн на ставках.
Регулирование и будущее рынка
10 июня CFTC представила проект регламента на 267 страницах. Документ разрешает большинство спортивных контрактов, но вводит запрет на ставки в режиме лайв, пари на решения судей и студенческие соревнования. Обсуждение продлится 45 дней.
Мощным драйвером роста для обеих компаний послужил Чемпионат мира по футболу 2026 года. Только в рамках одного рынка ставок на триумфатора турнира за сутки оборачивались десятки миллионов долларов.
Комментарий эксперта: Рынок прогнозов находится на перепутье. Пока Kalshi использует свое регулируемое положение как главный козырь, а Polymarket делает ставку на децентрализацию и глобальную аудиторию, настоящая битва развернется за кошелек массового пользователя, который скоро сможет делать ставки прямо в приложении Robinhood или через FanDuel. Именно эти игроки, а не Polymarket, представляют собой экзистенциальную угрозу для всей бизнес-модели Kalshi.