Новости криптомира

Текущая цена биткоина, колеблющаяся вблизи $65 000, остается на 15% ниже истинной средней рыночной стоимости, которая, по моим расчетам на основе ончейн-данных, составляет $77 200. Это ключевой уровень, который рынок пока не способен преодолеть. Анализ цепочечных метрик подтверждает сохранение медвежьего уклона: краткосрочные держатели (STH) по-прежнему находятся в убытке, а реализованная капитализация продолжает сокращаться.

Коэффициент MVRV для краткосрочных держателей, хоть и вырос с 0,81 до 0,9, все еще не достиг критической отметки 1. Это означает, что средняя цена покупки монет этой группой составляет $72 600, и даже недавний отскок до $65 000 не смог перекрыть их потери. Мы видим, что рынок далек от фазы «безубыточности» для спекулянтов, что является важным сигналом слабости.

Реализованная капитализация биткоина сократилась на 1,45% за последние 90 дней, достигнув $1,07 трлн. Это прямое подтверждение чистого оттока капитала из сети. Для смены тренда на бычий необходимы два условия: возобновление роста реализованной капитализации и закрепление цены выше отметки $77 200. Пока ни одно из них не выполняется.

Макроэкономический фон и рыночная динамика

Снижение цены в мае-июне во многом было обусловлено «военной премией» — геополитической напряженностью, которая давила на рисковые активы. После новостей о возможном мирном соглашении между США и Ираном эта премия исчезла: нефть WTI упала с $86 до $76, золото потеряло защитную наценку, а биткоин стабилизировался в узком коридоре $65 000–66 000.

Однако ситуация со спотовой ликвидностью постепенно улучшается. На Binance объем заявок на покупку значительно превышает количество ордеров на продажу. Пассивные покупатели активно поглощают предложение в районе $60 000, что формирует локальную поддержку. Это важный, но пока недостаточный сигнал для разворота.

На рынке опционов наблюдается снижение спроса на защиту от падения (пут-опционы). Ожидаемая волатильность нормализовалась: на недельных контрактах она упала с 65% до 35%. Основная зона риска сосредоточена на уровне $68 000, где дилерам придется активно хеджировать позиции при росте цены из-за отрицательной гаммы.

Мой вывод: рынок остается хрупким, но признаки принудительных продаж исчезают. Дальнейшее восстановление будет полностью зависеть от притока свежей ликвидности и способности покупателей удержать текущие уровни. Пока мы находимся в медвежьей зоне, и любое движение выше $77 200 без фундаментального катализатора будет выглядеть как ловушка для быков.