Давление продаж альткоинов упало до минимумов 2020 года: сезон альткоинов на пороге?
Рынок альткоинов подает противоречивые, но крайне важные сигналы. С одной стороны, давление продаж на спотовых биржах обвалилось до уровней, не наблюдавшихся с 2020 года. С другой — по альтернативному индикатору чистые продажи за пределами Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) длятся уже 15 месяцев подряд. Такое расхождение данных заслуживает пристального внимания любого профессионального участника рынка.
Два индикатора CryptoQuant: картина раздвоения
Первый показатель отслеживает разницу между объемами покупок и продаж альткоинов (исключая BTC и ETH). Его падение до пятилетнего минимума свидетельствует о том, что продавцы на споте устойчиво доминируют над покупателями. Индикатор почти достиг нуля в начале 2025 года, после чего вновь развернулся вниз и продолжил снижение в последующие месяцы.
Аналитик CryptoQuant IT Tech комментирует это так: «Речь не о просадке. Мы видим 15 месяцев непрерывных чистых продаж на спотовых биржах». Это говорит о глубоком структурном давлении, а не о краткосрочной коррекции.
Однако Altcoin Season Index от той же платформы рисует иную картину. Сейчас его 180-дневное значение составляет 18,48, что приближается к историческим уровням, предшествовавшим началу сезона альткоинов. Порог активации — выше 20. То есть рынок пока не дошел до точки перетока капитала, но находится в непосредственной близости от нее.
Мнения аналитиков расходятся: ждать или нет?
Основатель Alphractal Жоау Уэдсон полагает, что многие альткоины, сильно подешевевшие в 2025 — начале 2026 года, смогут избежать новых исторических минимумов. По его словам, значительная часть рынка уже вошла в фазу «депрессии» текущего цикла: на этом этапе мелкие игроки выходят из проектов, а крупные держатели тихо накапливают активы.
Он добавляет: «Рост доли биткоина, скорее всего, будет происходить за счет топ-20 альткоинов и стейблкоинов. Это не значит, что все альткоины исчезнут. Скорее, капитал станет перетекать очень избирательно».
В то же время трейдер Crypto Kid настроен более медвежье. Он считает, что для настоящего сезона альткоинов потребуется массовая эмиссия денег, аналогичная той, что запустила цикл 2020–2021 годов. По его мнению, такой сценарий возможен ближе к 2028 или 2029 году.
Мой анализ: Текущая ситуация — классический «затишье перед бурей» или же ловушка для быков. 15-месячные чистые продажи указывают на истощение продавцов, но без мощного катализатора (например, снижения ставок ФРС или нового нарратива) сезон альткоинов может затянуться. Однако близость индекса к пороговым значениям говорит о том, что рынок находится в точке бифуркации. Я ожидаю, что в ближайшие 2-3 месяца мы увидим либо резкий рывок альткоинов, либо глубокую коррекцию, которая окончательно «вымоет» слабые руки. Следите за объемом ликвидности в стейблкоинах — это будет ключевым триггером.