Давление продаж альткоинов обрушилось до минимумов 2020 года: сезон альткоинов на пороге?
Рынок альткоинов подает противоречивые, но крайне важные сигналы. С одной стороны, давление продаж на спотовых биржах упало до уровней, не наблюдавшихся с 2020 года. С другой — индикатор сезона альткоинов от CryptoQuant уверенно приближается к историческим порогам, предшествовавшим крупным ралли.
Анализ ончейн-данных выявляет любопытную дивергенцию. Показатель, отслеживающий разницу между объемами покупок и продаж альткоинов (за исключением BTC и ETH), рухнул до пятилетнего минимума. Это означает, что продавцы на спотовых рынках доминируют над покупателями с такой силой, какой не было с 2020 года. Более того, чистые продажи длятся уже 15 месяцев подряд — беспрецедентный срок даже для медвежьих фаз.
Однако есть и оборотная сторона медали. Индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) от CryptoQuant, рассчитанный на дистанции в 180 дней, показывает обратную картину. Сейчас он находится на отметке 18,48, что всего на 1,5 пункта ниже исторического порога в 20, после которого традиционно начинается активный переток капитала из биткоина в альткоины. Рынок буквально замер на грани.
Два лагеря: депрессия или накопление?
Мнения ведущих аналитиков разделились. Основатель Alphractal полагает, что многие альткоины, сильно подешевевшие в 2025 и начале 2026 года, уже прошли фазу «депрессии» текущего цикла. По его словам, мелкие инвесторы выходят из проектов, в то время как крупные игроки продолжают тихо накапливать активы. Он прогнозирует, что рост доли биткоина будет происходить избирательно — за счет топ-20 альткоинов и стейблкоинов, а не за счет полного исчезновения рынка альткоинов.
В противоположном лагере — трейдер Crypto Kid, который настроен куда более медвежье. Он считает, что для полноценного сезона альткоинов, подобного циклу 2020–2021 годов, необходима масштабная эмиссия фиатных денег. По его оценкам, такого сценария можно ожидать не ранее 2028–2029 годов.
Мой анализ: Дивергенция между экстремально низким давлением продаж и приближением индекса сезона к критическому порогу — классический признак консолидации перед крупным движением. Однако 15 месяцев непрерывных чистых продаж — это аномалия, которая может указывать на структурные изменения в поведении маркет-мейкеров. Если порог в 20 пунктов будет пробит в ближайшие недели, это станет мощным бычьим сигналом. Если же нет — рынок может войти в затяжную фазу боковика, где выживут только проекты с реальной ликвидностью и utility.