Индекс альткоинов на минимумах 2020 года: давление продаж истощается, сигнал к развороту?
Рынок альткоинов подает противоречивые, но крайне важные сигналы. С одной стороны, давление продаж на спотовых биржах упало до минимальных значений с 2020 года. С другой — индикатор сезона альткоинов вплотную приблизился к пороговым уровням, которые исторически предшествовали масштабным ралли.
Анализ ончейн-данных от CryptoQuant выявляет редкую дивергенцию. Показатель совокупной разницы между объемами покупок и продаж альткоинов (исключая BTC и ETH) опустился до пятилетнего минимума. Это означает, что продавцы на спотовых рынках практически исчерпали свой потенциал: чистое давление продаж длится уже 15 месяцев подряд. Индикатор почти достиг нулевой отметки в начале 2025 года, после чего вновь развернулся вниз, что говорит о сохраняющемся, но затухающем медвежьем импульсе.
Однако параллельно с этим Altcoin Season Index (180-дневный) показывает обратную динамику. Сейчас он находится на уровне 18,48 — всего в полутора пунктах от порога в 20, который традиционно считается началом активного сезона альткоинов. Рынок замер в ожидании: капитал пока не перетекает в альты массово, но предпосылки для такого сценария уже сформированы.
Аналитики расходятся в оценках перспектив
Мнения экспертов разделились. Основатель Alphractal Жоау Уэдсон полагает, что многие альткоины, сильно подешевевшие в 2025 — начале 2026 года, избегут новых исторических минимумов. По его оценке, значительная часть рынка уже вошла в фазу «депрессии» текущего цикла: розничные инвесторы выходят из проектов, а крупные держатели тихо накапливают активы. Он прогнозирует, что рост доли биткоина будет происходить за счет топ-20 альткоинов и стейблкоинов, а капитал станет перетекать крайне избирательно — не все проекты получат поддержку.
С другой стороны, трейдер Crypto Kid настроен более скептически. Он считает, что для полноценного сезона альткоинов необходима масштабная эмиссия фиатных денег, аналогичная той, что запустила цикл 2020–2021 годов. По его мнению, такой сценарий возможен не ранее 2028–2029 годов.
Мой взгляд: Дивергенция между экстремально низким давлением продаж и приближением индекса сезона к пороговому значению — классический признак накопления. Однако текущая макроэкономическая среда и отсутствие свежей ликвидности делают сценарий «всеобщего альтсезона» маловероятным. Скорее, мы увидим высокоселективный рост: сильные проекты с реальным применением и поддержкой сообщества могут показать кратный рост, в то время как основная масса «мусорных» токенов продолжит стагнировать. Инвесторам стоит готовиться к рынку, где победитель будет получать всё, а не к бездумному ралли всех альткоинов.