Давление продаж альткоинов рухнуло до минимумов 2020 года: сезон альткоинов на пороге?
Рынок альткоинов подает противоречивые, но крайне важные сигналы. С одной стороны, давление продаж на спотовых биржах достигло пятилетнего минимума, в последний раз наблюдавшегося в 2020 году. С другой — по альтернативному индикатору, чистая продажа альткоинов за пределами биткоина (BTC) и Ethereum (ETH) длится уже 15 месяцев подряд. Это создает уникальную конфигурацию, которая исторически предшествовала началу полноценного сезона альткоинов.
Два индикатора CryptoQuant: взгляд в разные стороны
Первый индикатор отслеживает разницу между объемами спотовых покупок и продаж альткоинов (исключая BTC и ETH). Его падение до уровня 2020 года сигнализирует о том, что продавцы на споте уже долгое время доминируют над покупателями. График практически вернулся к нулю в начале 2025 года, после чего вновь развернулся вниз и продолжил снижение. Как отметил один из аналитиков CryptoQuant, речь идет не о краткосрочной просадке, а о 15 месяцах непрерывных чистых продаж.
Второй индикатор — Altcoin Season Index за 180 дней — рисует иную картину. Сейчас он находится на отметке 18,48, приближаясь к пороговому значению в 20. Исторически превышение этого уровня сигнализирует о начале перетока капитала в альткоины. Иными словами, рынок пока не вошел в фазу активного роста, но находится в непосредственной близости от нее.
Мнения аналитиков расходятся: кто прав?
Основатель Alphractal Жоау Уэдсон полагает, что многие альткоины, значительно подешевевшие в 2025 и начале 2026 года, смогут избежать новых исторических минимумов. По его оценке, значительная часть рынка уже вошла в фазу «депрессии» текущего цикла: мелкие инвесторы выходят из проектов, а крупные держатели тихо накапливают активы. Он ожидает, что рост доли биткоина будет происходить за счет топ-20 альткоинов и стейблкоинов, а капитал станет перетекать очень избирательно.
Однако трейдер Crypto Kid настроен более медвежье. Он считает, что для настоящего сезона альткоинов потребуется масштабная эмиссия денег, аналогичная той, что запустила цикл 2020–2021 годов. По его мнению, такой сценарий возможен не ранее 2028–2029 годов.
Моя экспертная оценка: Текущая конфигурация — редкость для рынка. Длительное давление продаж и одновременное приближение индекса сезона альткоинов к критическому уровню создают предпосылки для мощного, но избирательного ралли. Я ожидаю, что первые признаки сезона проявятся в ближайшие месяцы, но он будет сосредоточен на проектах с реальной ликвидностью и сильными фундаментальными показателями, а не на всех альткоинах подряд.